【百強透視】營收翻倍，虧損收窄！五一視界（06651.HK）值得高看？

8月10日，港股收盤後，被視為「物理AI第一股」的五一視界(06651.HK)發布2026年中期業績報告，交出一份「營收翻倍，虧損收窄」的成績單。

業績披露後，五一視界股價應聲大漲，當日該股收盤報80.2港元/股，漲幅達15.48%，資金博弈智駕強制國標帶來的行業增量。8月11日，公司股價出現回調，截至發稿下跌6.55%。

財報顯示，2026年上半年，五一視界實現營收1.24億元（單位：人民幣，下同），同比增長129.8%；毛利率 44.8%，較去年同期41.1%提升3.7個百分點；期內淨虧損7005.3萬元，對比上年同期9404.9萬元收窄25.5%。

物理AI要真正落地，離不開三大核心要素：合成數據、空間智能模型、仿真訓練平台。作為物理AI賽道的深耕者，五一視界已構建起51Aes（數字孿生平台）、51Sim（合成數據與仿真平台）、51Earth（數字地球平台）三大業務線，打造了「合成數據--空間智能模型--仿真訓練平台」的全鏈條物理AI閉環生態，精準契合物理AI的核心技術需求。

業務表現方面，五一視界核心業務51Sim（智能駕駛與具身智能）在2026年上半年收入5123.8萬元，同比暴增545.2%，收入占比從14.8%提升至41.4%，業務權重大幅提升。這標誌著51Sim從公司第二曲線增量補充業務，升級為核心增長引擎業務的關鍵拐點。

隨著國內自動駕駛安全強制國標落地，仿真測試被列為 L3 級別自動駕駛準入硬性條件，車企、檢測機構仿真測試需求快速釋放，51Sim在國內高階智駕仿真市場市占率領先，訂單與項目落地明顯提速。

基於該業務在智能駕駛領域的市場領導地位與具身智能領域實現的市場突破，五一視界預計其將持續保持高速增長。

此外，另一大業務--數字孿生平台51Aes維持基本盤穩定，面向智慧城市、工業數字化領域持續輸出項目與平台服務，期內收入達7233.1萬元，同比增長65.2%。

需要指出的是，「營收高增、虧損收窄」的向好報表背後，五一視界為迭代仿真算法、世界模型、具身智能相關技術，研發開支依舊處在高投入的成長階段，今年上半年研發費用投入同比提高80.3%至5432.9萬元。

當前，二級市場博弈的核心看點集中在三處：一是智駕強制國標落地之後，仿真業務訂單持續性；二是毛利率能否維持上行趨勢，虧損能否持續穩步收窄；三是51Earth、具身智能相關業務能否完成商業化轉化。後續，需要持續跟蹤五一視界仿真平台訂單情況、合同結構變化、研發費用率以及客戶拓展進度。

另值得一提的是，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。作為「物理AI第一股」，五一視界憑藉高速成長的業務表現，能否成功躋身本屆港股百強榜單，值得市場持續關注。