蘋果市值超越輝達，登頂全球最大市值公司！匯豐調升公司目標價40%，指其正處於營運轉折點

Tradingkey - 在美股盤初時段，蘋果（AAPL）市值一度超越輝達（NVDA），成為全球第一大市值公司。

輝達股價早盤一度下跌 3%，市值跌至約 4.84 億美元；蘋果市值在 4.88 兆美元附近徘徊。隨後兩家公司股價均出現反彈，截至發稿，輝達跌幅收窄至 1.5% 左右，市值報 4.95 兆美元；蘋果微漲 0.08%，市值來到 4.9 兆美元。

來源：TradingView

今年以來蘋果漲幅達到 23%，其中本月上漲幅度便達到 15%，是 Mag7 中表現最亮眼的公司。大幅跑贏那斯達克 100 指數（年內漲幅 13%）和標普 500 指數表現（年內漲幅 9.29%）。

蘋果有望重回全球第一市值的核心邏輯是 AI 交易邏輯的重定價。在 AI 類股整體回檔、相關交易邏輯持續遇冷的市場環境下，蘋果憑藉低資本支出屬性、龐大終端基數與軟硬體整合優勢，正成為科技類股中兼具確定性與成長空間的稀缺標的。

過去一年輝達作為 AI 基礎建設擴張的核心受益者，憑藉算力需求爆發推動估值持續走高；當前市場對 AI 資本支出的規模、回報與持續性出現分歧，股價波動彈性顯著放大。中國 AI 企業新款大模型落地後，投資人開始重新評估矽谷天量 AI 投入的合理性，相關科技股同步承壓。

而蘋果龐大的消費性電子產品被市場視為 AI 落地的核心入口。隨著 Apple Intelligence 滲透更多軟硬體場景，其商業化將跳出單一熱銷產品邏輯，依託作業系統、應用服務與硬體疊代有望建構全新生態閉環。

匯豐於今日將蘋果上調至「買入」評級，成為華爾街對蘋果態度轉向的最新訊號。

匯豐分析師認為，蘋果當前正處於營運轉折點。公司無需捲入全行業高額資本支出的軍備競賽，規避了 AI 高資本支出帶來的回報不確定性風險；同時，全球 25 億台的設備裝機量為 AI 業務提供了龐大的落地基礎，年內即將上線的升級版 Apple Intelligence 與智慧助理 Siri，有望充分挖掘既有用戶價值。本次評級調整同步將目標價從 260 美元大幅上調至 366 美元，對應約 10% 的上漲空間。

除 AI 功能升級外，硬體端創新也將成為核心成長動力。市場普遍預計蘋果將於 9 月發布摺疊螢幕 iPhone，且今年出貨量預期已從 700-800 萬台調升至 1000 萬台。高定價的摺疊螢幕機型疊加 AI 功能升級，有望觸發強勁的用戶換機週期，同時也能對沖記憶體晶片漲價帶來的成本壓力。