【IPO追蹤】又一家硬科技！珞石機器人（03752.HK）首日上市大漲

港股智能機器人賽道再添新軍。

7月9日，珞石機器人（03752.HK）正式登陸港交所，上市首日交投平穩，資金情緒較為樂觀。截至發稿，公司股價最高上漲超17%，市值約116.8億港元。

本次發行定價38港元，每手100股，不計手續費，打新投資者每手賬面浮盈340港元。

從招股認購數據來看，本次發行散戶申購熱度尚可，機構認可度不錯。香港公開發售合計收到63360份有效申請，認購倍數156.58倍，香港公開發售股份230.32萬股，占全球發售總量10%。

國際配售階段獲11.96倍超額認購，共有72家承配人參與，國際發售股份2072.87萬股，占全球發售90%；本次發行授予15%超額配股權，後市可按需行使，同步配套穩定價格操作機製。超額配股權獲悉數行使，按發售價計算，募資總額最高約10.06億港元。

本次IPO引入五家專業機構作為基石投資者，合計認購723.31萬股（涉資2.749億港元），占全球發售股份31.40%（假設超額配股權未獲行使）。基石陣容涵蓋廣發基金、華泰資本、金融街資本等，其中金融街資本獲配份額最高，也側面反映出專業資金對公司機器人賽道成長空間的認可。

公司本次全球發售資金將用於升級主要技術和產品、海外渠道拓展、產能升級、戰略投資及補充營運資金。

資料顯示，珞石機器人是國內少數同時布局工業、協作、具身智能機器人的廠商，目前產品矩陣覆蓋27款工業機器人、15款協作機器人、6款具身智能機器人，服務全球超千家客戶，涵蓋通用製造、3C電子、商業服務、醫療保健等垂直領域，合作企業包含小米、歌爾、法雷奧等。

業績層面，公司營收高速增長，2023-2025年營收分別為2.67億元、3.25億元、5.22億元人民幣，2025年同比增幅60.4%；據灼識諮詢數據，2025年按收入計算，公司在國內工業機器人市場排名第6，市場份額為0.9%；在中國協作機器人市場排名第6，市場份額為4.8%。

公司目前處於戰略性虧損狀態，但剔除贖回負債的利息等非經營性因素後，經調整淨虧損已從2023年的1.01億元收窄至2025年的4167.2萬元，虧損持續收縮，主營業務的盈利改善明顯,得益於營收規模擴大帶來的成本攤薄效應持續顯現，規模紅利逐步兌現。

珞石機器人的訂單表現亮眼，截至6月20日，公司已獲得合計超過5.3萬份確認訂單，其中超過5.2萬份來自國內客戶，超過1,400份來自海外客戶；另有額外2.3萬台機器人處於有意向書支持的潛在訂單，其中超過2.1萬份來自國內客戶，超過1,300份來自海外客戶。同期，珞石機器人已獲得1萬台以上具身智能機器人訂單。截至2026年3月底，公司已確認在途訂單總額為5.77億元，其中包括5.1億元的機器人產品訂單及6630萬元的機器人解決方案訂單。

經過多年深耕布局，公司已在全球建立7大核心配件庫，並在16個國家或地區部署售後服務網點，實現全球業務所在國的穩定覆蓋。在日本，珞石機器人已與一家領先的工業系統集成商合作建立分銷網絡，並開始向當地領先製造商供貨；在歐美地區，分銷網絡設立與認證流程正在加速推進。目前，海外業務已經成為公司的第二成長曲線，2025年海外收入達4660萬元，同比增長59.5%。

著眼長期全球化布局，公司規劃在歐洲、東南亞、日本、韓國等關鍵地區設立本地銷售與服務中心，並提供符合區域標準的本土化產品及定製化解決方案。本次IPO募集資金也將劃撥額度用於海外銷售網絡的發展以增加公司的市場份額，支持公司的國際業務增長。