【IPO追蹤】7股同日上市！三環集團（06951.HK）獲機構青睞，股價僅微漲

7月9日，有7隻新股同日在港股掛牌上市，包括三環集團（06951.HK）、齊雲山食品（02797.HK）、立訊精密（02475.HK）、鼎泰高科（01377.HK）等。

其中，三環集團小幅高開，早盤一度上漲近9%，但隨後遭遇回落，截至發稿時間，其股價漲幅僅為0.80%，現為101.10港元。

從日前招股階段的表現來看，三環集團香港公開發售方面獲327.49倍認購，公開發售股份最終數目為713.65萬股，占發售股份總數的約10%。合計獲得17.50萬份有效申請，受理申請數目約4.04萬份，甲組一手中簽率僅0.69%。

此外，國際配售階段，三環集團獲16.24倍認購，國際發售股份最終數目為6422.78萬股，相當於發售股份總數的90%。

對比近期新股的數據來看，三環集團的國際配售認購數據表現亮眼，機構認可度較高。

三環集團的最終發售價為100.30港元，股價現為101.10港元，每手100股，不計手續費，投資者每手持倉浮盈80港元。

本次發售，三環集團吸引了多家豪華基石投資者，基石投資者合計認購4.55億美元（或約35.66億港元），主要基石包括淡馬錫、摩根大通、CPE River、新加坡金管局管理的Ninety One Asia、阿里巴巴（09988.HK）、騰訊（00700.HK）、高盛、宏利、泰康人壽等。

根據資料，三環集團成立於1992年，主營電子及陶瓷材料、電子元件、通信器件及設備組件等產品，應用場景覆蓋汽車、手機、數據中心、基站等。

據弗若斯特沙利文數據，以2025年收入計，三環集團在多個細分領域位居全球前列：陶瓷插芯及套筒全球市佔率約70%，氧化鋁陶瓷基板超50%，晶振用陶瓷封裝基座約40%--後者亦打破了日本企業的長期壟斷，填補了國內空白。

三環集團的核心優勢是運營以材料和工藝為核心的一體化體系，上游自主研發陶瓷粉體、金屬漿料等關鍵原材料配方，核心加工環節掌握流延成型、還原氣氛燒結等關鍵工藝，有助於增強公司供應鏈自主性、效率及韌性。根據弗若斯特沙利文的資料，公司2023至2025年的平均毛利率穩定在40%左右，淨利潤率穩定在30%左右，遠遠高於電子陶瓷材料和零部件行業平均水平。

業績方面，2023年至2025年，三環集團的收入分別為56.82億元（人民幣，下同）、72.66億元、88.69億元；年內淨利潤分別為15.83億元、21.90億元、26.17億元。