特斯拉上海工廠2月交付量按年接近翻倍！需求韌性助其重奪電動車霸主地位嗎

TradingKey — 據特斯拉 (TSLA.US)最新披露顯示，其上海超級工廠 2026 年 2 月交付量達到 5.86 萬輛，年增大幅成長約 91%。2025 年全年，特斯拉全球共交付約 163.6 萬輛電動車，其中上海超級工廠交付 85.1 萬輛，佔全球總交付量約 52%，仍是特斯拉全球最大的生產與出口中心。

從 2025 年全年表現來看，特斯拉新車交付量為 163.6 萬輛，較 2024 年的 178.9 萬輛減少約 15 萬輛，電動車銷量一度出現階段性放緩。部分市場人士認為，這與馬斯克此前在政治立場上的爭議言論有關。2025 年 2 月，馬斯克公開表達對德國部分黨派的支持，引發歐洲部分市場消費者的不滿情緒，隨後全球多地出現針對特斯拉的抗議活動，一些銷售據點和車主亦受到抵制，短期內對品牌需求產生一定衝擊。

進入 2026 年後，得益於中國市場推出的多項促銷措施，包括部分車型「五年免息」及「七年低息」金融方案，特斯拉在華銷量出現回暖跡象。2 月交付數據的明顯回升，也在一定程度上緩解了市場此前對需求疲軟的擔憂。

與此同時，競爭對手方面，比亞迪 2 月新能源汽車銷量為 190,190 輛，年減 41.09%，較 1 月的 210,051 輛月減約 9.46%，連續第六個月出現年減。這也是自 2020 年初疫情衝擊以來最明顯的單月收縮，持續下行的趨勢使市場對其短期需求前景保持謹慎。

造成銷量波動的原因主要來自政策與季節性因素。一方面，中國自 2025 年底起恢復對新能源汽車徵收 5% 的購置稅，同時部分國家補貼政策到期，對終端需求形成一定壓制；另一方面，春節假期錯位也對月度數據產生擾動。2025 年春節主要集中在 1 月，而 2026 年春節位於 2 月，使得銷量數據在年增維度上出現一定偏差。

此外，中國電動車市場競爭持續加劇，「高性價比」已不再是單一廠商的核心優勢，價格與配置競爭日益激烈。

儘管特斯拉上海工廠 2 月交付量年增接近翻倍，但從絕對銷量來看，其規模仍難與部分中國廠商相比。從價格維度來看，特斯拉在中國市場也未必具備明顯優勢。與此同時，中國新能源汽車廠商近年來持續擴大海外出口規模，對特斯拉原有的全球市場份額形成一定衝擊。

從長期格局看，特斯拉重新取得絕對主導地位的難度正在上升。隨著公司業務版圖逐步擴展，其戰略重點也在發生變化。馬斯克多次在公開場合強調，特斯拉不僅是一家電動車公司，還致力於人工智慧與機器人技術的研發。

與此同時，中國電動車產業鏈的成熟度不斷提升，並通過出口持續擴大在全球市場的影響力。未來全球新能源汽車市場更可能呈現多家廠商並行競爭的格局，而非由單一企業主導。

儘管如此，電動車業務仍是特斯拉當前收入結構中最核心的組成部分。若交付量持續回升，短期內仍有望為公司股價提供一定支撐。但從更長期視角來看，特斯拉估值中的溢價部分，更多來自其自動駕駛系統 FSD 以及人形機器人等尚未實現大規模商業化的業務前景。