美元指數：實際利率上限限制美元上漲空間 – 星展銀行

星展集團研究策略師Philip Wee認為，DXY指數未能突破99.7標誌著2026年風險情緒的轉折點，因為"能源末日"交易的減弱以及G7/國際能源署的行動降低了對美元的避險需求。他強調，限制性的+0.75%實際利率和4.4%的失業率現在限制了美元的上漲空間，與2022年相比。

DXY在99.7的失敗改變敘事

"DXY指數未能突破99.7標誌著2026年風險敘事的關鍵轉變。"

"雖然DXY在99.7的失敗是由於油價崩潰引發的，但根本的阻力源於美聯儲已經處於限制性區域，實際政策利率為0.75%，而在烏克蘭危機初期則為深度刺激性的-5.65%。"

"然而，美元的主要障礙仍然是結構性的：與2022年的順風相比，限制性的+0.75%實際利率和4.4%的失業率表明，美聯儲現在更關注軟著陸而非激進的通脹鬥爭，堅決限制了美元的上漲空間。"

"今天，美國實際利率立場與美國勞動力市場健康之間的差異為美元設定了一個在2022年不存在的上限。"

"除非伊朗衝突重新點燃長期通脹螺旋，使市場對2026年美聯儲的兩次降息的預期失效，否則美元缺乏推動其在2022年顯著反彈的激進加息順風。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)