這國股市一年翻番、今年再漲31%！亞洲意外成「爆點」：高盛大舉唱多韓國、日本股市

FX168財經報社(北美)訊 儘管2026年以來美股波動加劇、科技板塊承壓，但整體市場並未顯著上行。數據顯示，標普500指數今年迄今下跌約0.14%。相比之下，部分亞洲市場表現格外強勁。高盛在最新報告中指出，韓國與日本股市今年表現突出，且上漲動能仍未耗盡。

韓國方面，KOSPI指數上週上漲8%，創五年來最佳單週表現。自2024年底以來，該指數已實現翻倍，年內累計漲幅達31%。推動這一輪上漲的核心動力來自半導體板塊。指數權重最大的三星電子與SK海力士在AI需求帶動下分別上漲約51%和35%。

儘管漲幅顯著，但高盛認爲現在減倉仍爲時過早，並維持對韓國市場的超配評級，同時將KOSPI目標位上調至6400點，意味着仍有超過20%的潛在上漲空間。

高盛給出四點理由支持看多韓國股市。第一，盈利增長強勁。在去年盈利增長36%的基礎上，預計2026年盈利增速將達到120%。

第二，估值仍具吸引力。韓國市場12個月遠期市盈率約8.7倍，24個月遠期市盈率約7.8倍，在區域內具有相對優勢。

第三，投資者倉位偏保守。外資持股比例低於長期區間中位數，年內海外機構淨賣出約60億美元韓國股票，散戶去年爲淨賣出，近期纔剛剛轉爲淨買入。同時，散戶賬戶現金餘額約100萬億韓元，處於歷史高位，顯示潛在買盤仍在。

第四，公司治理改革正在推進，Value Up計劃有望帶來持續催化。

日本方面，日經225指數年內上漲約12.9%。高盛認爲日本市場仍具吸引力。

首先，整體倉位並未擁擠。儘管日本股票敞口上升，但仍低於疫情前高點水平，外資倉位也尚未恢復至2024年7月日本央行加息前的水平。

其次，市場相關性結構出現變化。過去常見的邏輯是日本低利率導致日元走弱，從而利好股市。但近期出現新的組合：日本利率上升、日元走強，同時股市繼續上漲。這種模式更像「再通脹交易」，而非簡單的貨幣貶值驅動行情。

對於是否存在資金從美國市場大規模撤出轉向海外的情況，高盛表示，並未看到明顯證據顯示投資者通過拋售美股來配置海外資產。更可能的情況是新增資金邊際上更多流向非美市場。由於美國市場規模更大，邊際資金流向的變化對規模較小的亞洲市場影響更爲顯著。