新東方業績穩健，俞敏洪上演「年度最佳危機公關」

在資本市場的波濤洶湧中，新東方（09901.HK）的股價走勢猶如一部跌宕起伏的連續劇。

今年以來，公司股價在震蕩中尋求方向，而在這看似平靜的表面下，公司正在經歷一場深刻的蛻變。當創始人俞敏洪近期因「南極之行」引發熱議之際，敏銳的投資者卻從中窺見了這家教育巨頭被市場低估的投資價值。

基本面穩健的教培一哥

在雙減政策實施後，新東方開啓了一場深刻的業務轉型。令人欣慰的是，這一轉型不斷結出碩果，公司業績頗為穩健。

10月末，新東方公佈了2026財年第一季度（截至2025年8月31日）未經審核業績。公司實現淨營收15.23億美元，同比增長6.1%；經營利潤3.11億美元，同比增長6.0%。

具體來看，傳統業務板塊表現穩健。出國考試準備和出國咨詢業務收入分别同比增長約1.0%和2.0%；成人及大學生的國内考試準備業務同比增長14.4%。與此同時，新教育業務取得同比15.3%的營收增長，展現出強勁的發展勢頭。

更值得關注的是，旗下東方甄選持續推進高品質自營產品戰略，市場認可度持續提升。有券商推測，2026財年第一季度，東方甄選的淨利潤約達1.1億元人民幣，對集團利潤形成有效貢獻。

「東方甄選與胖東來、山姆等企業在產品開發策略上異曲同工」，一位消費行業分析師指出，「都是以消費者為中心，通過精選高品質、高性價比產品來驅動穩定復購。」

展望後市，新東方預計，2026財年第二季度（2025年9月1日至2025年11月30日）的淨營收將在11.32億美元至11.63億美元之間，同比增長率為9%到12%，全年淨營收將在51.45-53.90億美元之間，同比增長5%-10%。

有分析指出，隨著國家對非學科培訓消費的支持力度加大，新東方作為教學質量和運營能力突出的知名機構，有望獲得更多市場份額。同時，直播電商行業正經歷從流量依賴向供應鏈建設的轉型，東方甄選等頭部機構的先發優勢將進一步凸顯，這也將給新東方帶來新的增量。

值得注意的是，公司宣佈啓動一項為期三年的股東回報計劃，自2026財年起，擬將不低於上一財年歸母淨利潤的50%用於回饋股東，並已批準派發1.9億美元現金股息及啓動3億美元的股份回購計劃，彰顯管理層對未來發展的信心。

年度最佳危機公關，俞敏洪「姜還是老的辣」

近期，俞敏洪因在公司成立32週年紀念日發佈南極内部信而引發輿論關注。這封原本旨在激勵員工的信件，卻因「老板在南極，員工在加班」的對比引發網友熱議。

然而，俞敏洪隨後的回應堪稱危機公關的典範。他在個人微博中表示：「感謝這幾天朋友們的關心。允許員工吐槽是新東方的傳統，我一直鼓勵。員工有不滿，我和公司有問題，及時糾正。」

更令人意外的是，他宣佈將「選擇10個左右的新東方、東方甄選的基層優秀員工，加上東方甄選10個優秀會員，由公司支持到南極來看一看。」

這一繫列「直面爭議+真誠回應+實際福利」的組合拳，瞬間扭轉了輿論風向。比起那些遇到問題就删帖、甩鍋的企業，俞敏洪的應對方式展現了卓越的領導智慧。

「這不僅是危機公關，更是企業文化的生動體現，」一位管理學者評價道，「俞敏洪用行動證明，他始終與員工站在一起，這種凝聚力正是新東方能夠屢次穿越週期、逆境中重生的關鍵。」

結語——

綜合來看，新東方的投資價值正在多個維度得到強化。公司基本面穩健，目前估值也已回歸合理區間。更重要的是，在俞敏洪的帶領下，新東方展現出的企業文化，讓投資者有理由相信公司能夠在新環境下實現可持續發展。

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