溢價110%收購Metsera！疫苗巨頭輝瑞在減肥藥市場求生

TradingKey - 曾憑藉新冠疫苗的火爆需求而股價翻倍的美國製藥巨頭輝瑞近年來陷入產品線優化瓶頸，股價持續低迷。在眼看著諾和諾德和禮來在減肥藥市場“萬丈高樓平地起”且自身研發失敗之際，輝瑞決定下血本以翻倍溢價收購減肥藥新銳Metsera。

據金融時報援引知情人士消息報道，輝瑞（PFE）即將達成以73億美元收購減肥藥新銳Metsera（MTSR）的協議。這將是輝瑞近兩年來的最大一筆收購交易，上一次是在2023年以430億美元收購了抗癌藥物研發公司Seagen。

依照潛在的條款，輝瑞將以每股47.50美元向Metsera支付現金，若能達到某些業績裡程碑，將額外支付22.50美元，使其對這家公司的估值達到73億美元。

輝瑞的這一並購要約價格遠高於Metsera在上週五（9月19日）的收盤價33.32美元，約110%的溢價凸顯出輝瑞“補票入場”進入“減肥藥革命”的緊迫感和強烈決心。

輝瑞股價已從新冠疫情期間達到的51.13美元腰斬，現報24.03美元。在“新冠行情”退潮後，輝瑞CEO Albert Bourla一直在尋找增長出路，而減肥藥市場便是一個“香餑餑”。

【輝瑞股價走勢圖，來源：TradingKey】

今年四月，輝瑞因肝損傷風險結束了GLP-1減肥藥Danuglipron的研發，但包括BMO和William Blair等機構的分析師均預計，輝瑞仍可能以收購的方式佈局減肥藥市場。

金融時報指出，最新的這一併購計劃意味著，輝瑞在今年的臨床試驗中失敗後，為進入利潤豐厚的減肥藥市場而做出的一次大膽嘗試。

消息人士稱，若不出意外的話，輝瑞收購Metsera的消息可能最早於本週一宣佈。

成立於2022年的Metsera在今年1月底在納斯達克交易所上市，其以專注於下一代減肥藥物研發而成為全球減重賽道最受關註的IPO之一，IPO首秀股價大漲47%。Metsera股價已從4月底的低點反彈超130%。

輝瑞收購Metsera有望給增長潛力巨大的減肥藥市場帶來新格局，因為相較於禮來和諾和諾德主流採用的GLP-1藥物療法，Metsera研發的“下一代減肥藥”在實現不錯的減重效果同時還能減少用藥頻率、且副作用更溫和。

Metsera的主要藥物MET-097i在近期的二階段試驗中，患者在12週後減重11.3%，使用頻率有望從每週調整至每月。另一款藥物MET-233i在早期試驗中幫助患者在36天內減重8.4%，副作用比GLP-1藥物產生的惡心和嘔吐等更溫和，僅需每月給藥。

彭博分析師表示，MET-233i可能在抗肥胖症方面具有一流的潛力。其較長的半衰期可能使其實現每月一次的給藥方式，從而與競爭對手形成差異化優勢。

據TradingKey數據，華爾街分析師給輝瑞股票的共識目標價為29.13美元，較目前有21.22%的上漲空間。