歐元飆升，美元遭遇歷史性下跌 – 德國商業銀行

歐元兌美元飆升至多年高點，因為市場對關稅暫停的樂觀情緒逆轉，並對美國的政治和制度風險愈發謹慎。德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師沃爾克馬爾·鮑爾（Volkmar Baur）指出，貿易不確定性、美聯儲獨立性以及溫和的通脹數據對美元造成了沉重壓力。

關稅暫停未能平息結構性擔憂

"在週三的突然反彈後，市場昨天再次進入風險規避模式，給美元施加了壓力。美元在貿易加權基礎上下跌了近2%，而歐元兌美元上漲了2.3%。自千年之初以來，美元僅在六天內的跌幅超過了昨天，而在同一時期，歐元兌美元的表現則是第十好的一天。今天早上，歐元兌美元交易價格超過1.13，強於自2022年初以來的任何時候。"

"首先，市場對週三關稅暫停公告的積極反應可能被過度解讀。昨天，市場意識到雖然這意味著局勢的暫時緩解，但結構性問題並未改變。此外，未受關稅暫停影響的進口量也相當可觀。如果我們將來自墨西哥、加拿大和中國的進口加在一起，再加上不來自這三個國家的汽車進口，這單獨就占美國進口的近50%。而且對於中國，關稅率又被提高。"

"其次，美國最高法院首席法官約翰·羅伯茨（John Roberts）暫時裁定支持美國總統，允許他解雇所謂獨立機構的負責人。這對資本市場來說可能聽起來並不特別有趣，直到你意識到美聯儲也屬於這一類別。相關的兩個案件現在可能會被最高法院審理，這增加了美聯儲獨立性可能受到重大且不可逆轉損害的風險。"