印尼盾因財政和印尼央行權衡擔憂而走弱

• 由於更高的石油進口成本引發財政擔憂，以及印尼央行（BI）在增長之間的權衡，印尼盾承壓。
• 印尼出台新措施，針對股票操縱行為，此前 MSCI 警告稱該國可能被降級為獨立市場。
• 市場預期美聯儲暫停加息，以及近期地緣政治避險需求減弱，限制了美元進一步上漲。

週一亞洲時段，美元/印尼盾連續第四個交易日走高，交投於 18,150 附近。由於印尼作為石油淨進口國，在油價走高的背景下財政擔憂持續存在，印尼盾（IDR）面臨挑戰，因此該貨幣對走強。市場還擔心，印尼央行（BI）可能不得不在捍衛本幣和支持短期增長之間做出艱難權衡。

印尼週一推出更多措施以應對股票市場操縱行為，包括在一個決定持股集中結構股票的委員會中加入獨立方，此前 MSCI 表示，由於對交易不透明的擔憂，該國可能被降級。此前，MSCI 本月早些時候宣布，可能將印尼股市降級為"獨立市場"狀態，稱在遏制其股市中的協調交易行為方面，所採取的措施還不夠。

印尼放鬆存款準備金要求以提振流動性

三菱日聯金融集團（MUFG）的分析師指出，除了最新的政策決定外，印尼央行還宣布分階段下調銀行存款準備金率，以注入更多國內流動性。他們指出，"對於傳統銀行，存款準備金率將於 11 月 1 日從 9% 降至 8%，並於 12 月 1 日進一步降至 7%"，而"對於伊斯蘭銀行，存款準備金率將從 7.5% 降至 6.5%，隨後降至 5.5%。"MUFG 將這些舉措解讀為有針對性的放鬆融資條件，旨在配合印尼央行更廣泛的政策組合，同時不削弱其支撐匯率的目標。

不過，美元/印尼盾的上行空間可能受到限制，因為市場預期美聯儲（Fed）將在 10 月維持利率不變，隨後可能在 12 月再次加息，美元（USD）可能因此面臨挑戰。根據 CME FedWatch 工具，市場目前定價顯示，10 月 27 日至 28 日政策會議上暫停加息的概率為 90.6%，而 12 月加息的概率為 79.7%。

此外，由於美國總統唐納德-特朗普排除了對伊朗立即採取軍事行動的可能性，稱"今天不會有打擊"，據半島電視台報道，避險需求減弱，美元也面臨壓力。不過，市場對本週以色列選舉以及下週美國中期選舉後可能恢復打擊的擔憂依然存在，報道稱伊朗已準備通過打擊以色列和阿聯酋進行報復。

隨著不同風險驅動不同避險資產，避險資金流出現分化

華僑銀行（OCBC）策略師指出，"避險需求正在升溫，但受益者因風險而異"，概括了他們"不同衝擊，不同避險資產"的主題。他們指出，與人工智能相關的增長擔憂正推動資金流入日元，中東緊張局勢正在支撐加元和挪威克朗（NOK），而法國財政壓力則為瑞郎提供支撐，這凸顯出如今每一種衝擊的性質都在決定投資者轉向哪種避險資產。