加元：加拿大央行加息押注被視為過度 - 渣打銀行

道明證券經濟學家丹·潘預計，加拿大央行（BoC）將把政策利率維持在2.25%，直至2026年底和2027年，儘管市場定價顯示緊縮週期將更為陡峭。潘認為，國內需求疲軟、核心通膨低迷以及勞動力市場疲弱，降低了激進加息的必要性，即便10月可能會採取一次保險性加息。

儘管市場施壓，加拿大央行仍被視為按兵不動

"我們預計加拿大央行將按兵不動，儘管市場對最早本月加息的壓力不斷上升。國內需求疲軟和核心通膨低迷表明，通膨壓力擴散的風險不大。鑒於加拿大央行強調前瞻性的通膨風險和政策設定，這很可能是一個艱難的決定。即便10月加息一次，我們認為市場對整個緊縮週期的定價仍然過高。"

"我們現在預計加拿大央行（BoC）將把利率維持在2.25%，直至2026年底和2027年（此前預期為2026年降息、2027年加息）。高油價降低了近期降息的可能性，但持續的經濟閒置和受控的潛在通膨，仍然支持加拿大央行忽略短期能源價格衝擊。"

"在我們看來，10月加息將是出於謹慎，而非必要。自9月會議以來，加拿大央行行長麥克勒姆的言論強調了前瞻性的通膨風險，以及央行願意提前採取行動。"

"如果核心通膨回升，加拿大央行可能會在2027年初加息一到兩次，但我們認為沒有強勁的增長催化劑足以證明市場已計入的100個基點加息是合理的。"

"由高商品價格和人工智慧採用推動的看漲投資前景，可能需要時間才能提振增長，而經濟仍在努力應對持續存在的貿易不確定性。"

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