南非蘭特：南非儲備銀行再次加息，但環境依然嚴峻 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 報告稱，南非儲備銀行（SARB）將基準利率上調 25 個基點至 7.25%，這是今年第二次加息，此前由於油價上漲，市場對降息的預期已經減弱。儘管採取了這一舉措，南非蘭特（ZAR）仍然走弱，主要受美元走強影響。SARB 認為通脹存在上行風險，但進一步加息的門檻很高，而美國利率和南非本地選舉使 ZAR 前景仍具挑戰性。

SARB 利率更高，蘭特仍承壓

"在昨天的會議上，南非儲備銀行（SARB）再次將基準利率上調 25 個基點至 7.25%。這是今年第二次加息，此前一次是在 5 月，儘管年初時市場原本預期會降息。然而，近幾個月來，由於伊朗衝突以及由此引發的油價上漲，這些預期已經逐漸落空。"

"儘管如此，ZAR 昨天仍下跌了略高於 1%。不過，這一下跌大部分發生在利率決定公布之前，因此並非由該決定驅動。相反，在加息之後，匯率似乎趨於穩定，昨天的上漲更可能是由美元走強推動。"

"SARB 和行長 Kganyago 在新聞發布會上試圖表現得堅定。然而，南非經濟正受到伊朗衝突影響這一點變得很明顯。經濟增長面臨下行風險，而通脹風險則被認為偏向上行。這個問題在未來幾個月仍將持續困擾 SARB。"

"與此同時，進一步加息的門檻顯然可能設得更高一些。在其基準情景下，SARB 目前並不預見會再次加息，儘管其預計通脹將從當前的 4.4% 同比升至 5%以上。只有更為明顯的上升，才可能促使 SARB 再次加息。"

"總而言之，目前並不是我們會預期 ZAR 出現積極發展的環境。美國利率預期上升可能在未來幾週進一步給 ZAR 帶來壓力，而隨著 11 月本地選舉臨近，政治風險也在逼近。"

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