德國：中東衝突後復甦風險上升 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的拉爾夫·索爾文博士指出，德國工業訂單在3月份增長了5%，核心訂單增長了5.1%，且漲幅廣泛分佈於各個行業，這表明在中東衝突爆發前經濟復甦已經開始。他現在預計，由於能源價格上漲和伊朗戰爭帶來的不確定性，需求將受到抑制，訂單數據可能走弱，2026年第二季度GDP可能出現輕微收縮。

戰爭衝擊威脅脆弱的德國復甦

"德國經濟3月份的新訂單較上月增長了5%。與之前許多月份不同，大額訂單在此次增長中僅起到次要作用。這表明普遍預期的經濟復甦在中東戰爭爆發前已經開始。"

"如果沒有伊朗戰爭，這將為德國經濟描繪出一幅積極的圖景：3月份的顯著增長大大增加了核心訂單量結束兩年多橫盤整理趨勢的可能性，德國工業品的需求——也受到政府需求增強的推動——最終將重新回升。"

"然而，伊朗戰爭導致能源價格飆升，並顯著增加了不確定性，進而明顯抑制了商業信心。只要戰爭持續且霍爾木茲海峽保持關閉，這將抑制工業品的需求。因此，我們預計未來幾個月訂單數據將再次惡化，德國經濟在經歷2025/26年年初的增長後，第二季度很可能出現輕微收縮。"

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