中國：增長預計將放緩 – 星展銀行

星展集團研究部經濟學家林柏揚和戴西·沙爾馬指出，中國2026年第一季度實際國內生產總值（GDP）同比增長5.0%，高於2025年第四季度的4.5%，得益於強勁的外部需求，但國內動力不均衡。他們的GDP即時預測模型顯示，第二季度增速將放緩至4.5%，工業活動、出口和零售銷售走弱，而信貸和固定資產投資仍然低迷。他們還預計中國2026年GDP增長將放緩至4.5%，並指出中東地緣政治緊張局勢、能源價格上漲和供應鏈中斷帶來的下行風險。

星展預計中國增長將放緩

"今天我們關注中國第一季度實際GDP，從2025年第四季度的4.5%同比增長提升至5.0%，開年表現穩健。"

"工業活動仍受強勁外部需求有力支撐，而國內動力保持不均衡，消費、投資和信貸增長在持續的房地產行業壓力和產能削減努力中表現低迷。"

"根據我們的即時預測模型，預計第二季度GDP增長將放緩至4.5%。"

"增長放緩將主要由工業活動、出口和零售銷售走弱所引領。"

"我們預計中國2026年GDP增長將放緩至4.5%。"

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