美聯儲：收益率曲線趨平，2026年底可能降息 - 美國紐約銀行

紐約梅隆銀行策略師約翰·維利斯預計，美聯儲（Fed）將在4月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上維持利率不變，並提供有限的前瞻指引，反映出對通膨和伊朗衝突的不確定性。他指出，市場定價顯示直到2027年幾乎沒有利率變動，通膨預期得到控制。維利斯認為，在這種背景下，如果勞動力市場走弱，美聯儲最終可能在2026年底有空間降息。

美聯儲按兵不動，市場保持平穩

"我們預計週三不會採取行動，這很可能是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾作為FOMC主席的最後一次會議，當前充滿不確定性，伊朗衝突仍遠未解決。鑑於無法對通膨前景形成高度確信的觀點，前瞻指引也將十分有限。"

"因此，整體印象是市場參與者尚未將霍爾木茲海峽關閉視為持續性通膨的因素。這使得美聯儲可以放鬆對短期通膨前景的關注。當該水道重新開放時，我們預計短期通膨預期將下降，最終如果勞動力市場從當前的零增長均衡進一步走弱，將為美聯儲在2026年底降息提供空間。"

"我們認為，可能的沃什（Warsh）接任不會在短期內導致重大政策變化，只要與伊朗的衝突持續。我們此前已明確主張，條件是霍爾木茲海峽重新開放，第四季度將有兩次降息。"

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