新加坡：電子業強勁抵消石化行業拖累 – 大華銀行

大華銀行（UOB）的Jester Koh指出，新加坡3月份工業生產強勁增長，提升了對2026年第一季度GDP增長的預估。Koh強調，受人工智能相關需求支持的電子和半導體產出強勁，緩解了化工行業的疲軟，尤其是石油和石化行業，原料供應中斷和區域煉廠減產預示未來幾個月逆風加劇。

電子行業韌性對比石化行業疲軟

"新加坡3月份工業生產（IP）環比季調增長4.7%，同比增長10.1%（2月：環比季調下降1.2%，同比增長3.3%），2026年第一季度製造業同比增長強勁，達到7.9%，高於初步估計（AE）的5.0%。假設建築和服務業活動與初步估計持平，這意味著2026年第一季度GDP增長可能從初步估計的4.6%上調至約5.2%。"

"按環比季調計算，強勁表現主要由電子行業環比季調增長5.7%（2月：5.1%）和精密工程環比季調大幅增長21.8%（2月：-13.3%）帶動，前者受益於半導體細分領域的強勁人工智能相關需求，後者則反映了光學儀器、電子連接器、金屬精密零件等產量增加，同時機械和系統部門的半導體設備產量也有所提升。"

"3月份工業生產數據中最顯著的觀察是化工行業環比季調大幅下降18.5%（2月：-1.8%），其中汽油環比季調下降13.4%（2月：-12.5%），石化產品環比季調下降23.9%（2月：-8.1%）。經濟發展局（EDB）發布的報告將其歸因於‘原料供應中斷’，而新聞報導則指出，亞洲越來越多的煉油廠和石化公司正在減產，部分甚至已宣布不可抗力。"

"3月份工業生產的主要啟示：隨著煉油廠消耗有限的原料庫存，石化行業的逆風可能在未來幾個月加劇。儘管如此，整體工業生產仍可能保持穩定，受益於人工智能相關利好推動的強勁電子和半導體產出。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）