亞洲外匯：油價衝擊與人工智能緩衝 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的查理·萊（Charlie Lay）、亨利·郝博士（Dr. Henry Hao）和摩西·林（Moses Lim）認為，伊朗戰爭給亞洲帶來了滯脹衝擊，推高了通脹預期，同時使增長風險偏向下行。他們預計布倫特油價平均約為110美元，隨後回落至80美元，預計大多數亞洲央行將維持利率不變，並指出亞洲貨幣兌美元走弱。

戰爭驅動的滯脹與外匯壓力

"伊朗戰爭給亞洲帶來了滯脹衝擊，亞洲是最容易受到霍爾木茲海峽關閉影響的地區。通脹預期普遍上調，而增長風險偏向下行，菲律賓和泰國受影響最為嚴重。人工智能投資熱潮在一定程度上緩解了主要電子產品出口國的衝擊，儘管該行業也通過氦氣和特種氣體與海灣地區有直接聯繫。"

"大多數亞洲央行可能會維持利率不變，處於通脹飆升和增長脆弱之間的兩難境地。例外的是新加坡和菲律賓，這兩個國家已經收緊了政策。自2月底以來，亞洲貨幣兌美元下跌約2.2%，目前正在吸收衝擊，但貶值壓力依然存在。"

"對於亞洲GDP增長，大多數預測目前保持不變，但風險偏向下行，特別是如果戰爭持續且油價維持高位。我們的基本假設是布倫特油價將在5月前平均約為110美元，並在2026年下半年回落至約80美元。我們維持中國4.0%的增長預測不變，因為該預測已低於市場共識。"

"我們的基本假設是衝突將在5月底前緩和，霍爾木茲海峽的通行將在下半年逐步恢復正常。布倫特油價預計將在下半年穩定在約80美元。在這種情景下，央行可以將通脹飆升視為暫時現象。若海峽長期關閉，情況將發生實質性變化。"

"油價衝擊導致亞洲經濟體的通脹預期普遍上調。對增長的影響在亞洲各國有所不同，菲律賓和泰國最為脆弱。電子產品出口國受益於人工智能投資週期，更有能力吸收衝擊。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）