每日外匯：頭條新聞驅動的交易繼續-荷蘭國際集團

美元繼續受到中東戰爭最新頭條新聞的影響而波動。交易員們尤其渴望聽到伊朗方面是否有任何現實的停火談判啟動的可能性。在此之前，風險資產的進一步反彈和美元的拋售將受到限制。

美元：可能接近區間頂部

昨日美元因特朗普總統稱已與伊朗政權開始談判的言論而下跌。伊朗方面否認有任何此類活動正在進行。美元在過去24小時內保持疲軟，可能反映出華盛頓越來越傾向於為這場危機尋找出路。霍爾木茲海峽仍然關閉，儘管美國是淨能源出口國，但美國汽油價格已飆升30%至接近每加侖4.00美元，標普500指數下跌5%，美國十年期國債借貸成本上升40個基點。

然而，伊朗在霍爾木茲海峽擁有槓桿作用。要想風險資產出現另一波大幅上漲，可能需要聽到伊朗方面的積極消息。美國派遣特使前往巴基斯坦進行談判的消息可能不足以引發美元的另一輪顯著下跌。

除了今天不可避免的一系列中東頭條新聞外，美國宏觀焦點將集中在每週ADP就業報告（是否已有失業？）和3月初步採購經理人指數（PMI）發布。PMI可能還為時過早出現下滑，但顯然能源供應衝擊將不可避免地影響商業信心。

美元指數（DXY）最近在九個月區間頂部附近的100.25/50處停滯。除非能源價格再次大幅上漲，或金融體系出現問題，例如跨貨幣基差互換擴大（昨日短暫出現），銀行利用外匯掉期市場獲取美元資金，否則我們認為其中期上漲空間有限。

99.00-100.00可能是近期區間，直到中東衝突出現下一決定性進展。

歐元：對4月歐洲央行加息的疑慮浮現

特朗普總統昨日歐洲上午晚些時候的言論迅速使市場將4月歐洲央行加息的概率從100%下調至65%。我們的宏觀團隊目前認為4月加息非常不可能。然而，歐洲央行強硬表態的成本不高，藉此使供應衝擊變得更為嚴峻，以努力控制通脹預期。關於這一點，歐洲央行將於本週五發布一份關於一年期和三年期通脹預期的調查，儘管該調查數據為2月份的。

今天的焦點將是歐元區、德國和法國3月初步PMI。預計這些數據多數將跌回50以下，因為企業難以應對更高的能源價格和疲軟的國內需求。

歐元/美元短期阻力位於1.1610和1.1670。除非有來自伊朗方面的談判積極消息，否則我們難以看到歐元/美元突破後者水平。

英鎊：意外保持強勢

儘管英國短期利率昨日出現較大幅度下調，歐元/英鎊仍意外承壓。明確支撐位定義在0.8600/8620區域，我們和市場大多數參與者預計該支撐將有效。外匯期權市場情況相同，歐元/英鎊一個月風險逆轉——即看漲期權相對於等值看跌期權的價格——仍維持在近期0.8%的高位。

我們的英國經濟學家也認為，英國央行加息的門檻異常高，且較軟的經濟活動數據可能會削弱市場對英國央行緊縮預期的熱情。

如果今天3月初步英國PMI大幅下滑，可能會對英鎊造成一定壓力，但我們應警惕英國央行鷹派代表休·皮爾（Huw Pill）今日歐洲中部時間1430的講話，他可能表示計劃支持4月加息。

我們的基線假設是0.8600/8620區域將限制歐元/英鎊的下行空間。

南非蘭特：緩慢復甦

在過去一個月美元兌南非蘭特（USD/ZAR）經歷近10%的向上修正後，我們懷疑投資者是否會如此快速地重返蘭特交易。能源價格飆升引發了對南非儲備銀行未來12個月政策路徑的100個基點鷹派轉變，並逆轉了對本幣債券市場的強勁資金流入。黃金價格的大幅下跌以及能源價格的飆升也導致南非貿易條件大幅惡化。

除非能源價格大幅回落且美聯儲提前放鬆政策重回議程，否則美元/南非蘭特可能難以重新跌破其100日移動平均線附近的16.50/55水平。