美元：美聯儲風險與中東緊張局勢 – 三菱日聯金融集團

三菱日聯金融集團（MUFG）的德里克·哈爾彭尼指出，儘管中東緊張局勢升級和霍爾木茲海峽長期關閉，但由於美國股市韌性強勁和企業盈利表現良好，風險厭惡情緒有所緩和，美元整體保持穩定。他預計美聯儲主席鮑威爾將發表稍顯鷹派的言論，隨著美國短端收益率上升，美元需求改善，歐元/美元下行風險和美元/日元上行風險加大。

衝突風險加劇，美聯儲保持謹慎

"鑑於企業盈利增長的韌性，投資者願意對未來幾週和幾個月中東衝突的發展做出樂觀假設，這是可以理解的。我們認為，有利的風險環境是壓制美元表現的一個因素。"

"原油價格再次回升至每桶110美元以上，夏季期間潛在的經濟影響變得更加嚴重。歐洲和亞洲將受到更嚴重的打擊，如果局勢持續，將對歐元和亞洲貨幣施加更大的下行壓力。"

"這正是今晚聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的背景，我們應預期美聯儲主席鮑威爾將傳達一個關鍵信息，即鑑於當前的不確定性水平，貨幣政策立場是適當的。具體指導方面不太可能有強烈信號，鮑威爾可能會強調仍有時間評估風險。"

"然而，在邊際上，我們預計鮑威爾的態度將比三月份的新聞發布會更為鷹派。通脹風險的跡象正在顯現，隨著經濟和美國股市保持韌性，通脹風險無疑在積聚。"

"雖然我們懷疑鮑威爾會採取激進的鷹派立場（畢竟這可能是他的最後一次新聞發布會），但強調價格穩定風險的加劇是有道理的，這可能導致美國短端收益率跳升，進一步強化美元需求改善的跡象。歐元/美元的下行風險和美元/日元的上行風險正在加大。"

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