希捷科技盤前暴漲18%再創新高，半導體概念股普漲，還能追漲嗎？

TradingKey - 美東時間 4 月 29 日，儲存晶片龍頭希捷科技（STX）盤前股價飆升超 18%，報 684 美元，股價再創歷史新高。財報及當季財測全面超出華爾街預期，疊加 AI 驅動的數據中心儲存需求持續升溫，直接引爆了儲存概念股的全線走高。

截至 4 月 29 日盤前，希捷股價已從 52 周低點約 63 美元飆升至約 680 美元，累計漲幅超 978%，3 月 17 日以來更是連續 24 個交易日錄得正報酬。

受其財報提振，西部數據（WDC.US）盤前漲超 10%，慧榮科技（SIMO）暴漲超 30%，先前公司第二季營收財測超預期。閃迪（SNDK.US）漲超 5%，美光科技（MU.US）漲近 4%。儲存板塊幾乎全面普漲，AI 硬體產業鏈的需求強勢再度得到市場驗證。

業績與指引雙雙大超預期，產能告急成核心訊號

希捷 2026 財年第三季營收 31.1 億美元，年增 44%，超出市場預期的 29.6 億美元；調整後每股盈餘 4.10 美元，同樣大幅超越預期的 3.50 美元。更令市場振奮的是 Q4 指引：預計營收 34.5 億美元，調整後每股盈餘 5 美元左右，雙雙超過分析師預期的 3.97 美元。

公司已將年度營收成長目標上調為原目標的至少 20%，背後是 AI 資料中心對儲存頻寬的指數級需求擴張。管理層在財報電話會議上罕見透露：其高階儲存產能在 2027 財年之前幾乎均被提前預訂完畢。

HAMR技術成為其估值核心

希捷科技這輪暴漲的核心引擎，是其獨步業界的 HAMR（熱輔助磁記錄）技術。傳統硬碟在儲存密度逼近物理極限的背景下陷入瓶頸，而 HAMR 技術無需犧牲速度即可每片磁碟提升數倍儲存容量。

這一特質恰好切中了 AI 資料中心對大容量儲存的剛性需求。誠如管理層在最新財報中所明確指出的，HAMR 技術所賦予的性價比優勢，正在 AI 資料中心的搶佔中不斷轉化為市場份額。

半導體板塊還有買入機會嗎？

希捷的結構性增長敘事仍在強化。CEO在財報電話會上正式宣布：未來數年年收入增長目標已從此前的「低至中雙位數」上漲至「至少20%」。在競爭端，希捷的HAMR技術優勢正在轉化為超額利潤區間。非GAAP毛利率高達47%，較上季度飆升480個基點，自由現金流近10億美元。

至於SSD替代HDD的威脅，當前AI數據中心的成本問題，依然使得硬碟具備較大需求，每GB儲存成本HDD約為SSD的十分之一，硬碟短期內仍難以被批量替代。

巴克萊分析師在評級上調時強調，自AI需求爆發以來，HDD出貨容量增長持續加速，從2024年的約10%提升至2025年的26%，2026年預計進一步加速。

機構對希捷的評級高度一致，多數機構上調其目標價，其中，花旗更是直接將目標價從595美元上調至740美元，在覆蓋機構中最為激進。但儘管如此，華爾街目標價最高不過740美元，而希捷盤前股價已飆至約680美元以上，即便花旗的740美元目標價，隱含上行空間也不足10%。

對於風險偏好較高的投資者，儲存板塊中晟碟的「天花板」更遠，分析師給出的未來目標均價為1100美元，較當前仍有超20%空間，且晟碟專注於NAND固態儲存領域，與HDD賽道存在供給端的替代關係。

對於尋求更多安全邊際的投資者，更為審慎的策略是直接將希捷納入觀察名單，等待估值修復或技術性回調帶來的更優介入點位。

在不追高的情況下，威騰電子的「滯後」屬性反而可能提供相對更優的安全邊際：漲幅相對溫和，且其傳統硬碟業務和NAND業務雙重收入結構與希捷相比享有完全不同的市場敘事週期。