美元：美元已經走得太遠 – 荷蘭國際集團

股市在昨天成功跨越了英偉達財報發布的關鍵障礙。儘管標準普爾500指數在11月份仍然下跌，估值擔憂似乎在上升，但昨天強勁的財報為全球風險情緒提供了緩解，並幫助高貝塔G10板塊穩定。近期的風險規避走勢為美元提供了一些避險支持，但美元（USD）交叉盤仍主要是美聯儲預期的延續。荷蘭國際集團（ING）外匯分析師弗朗切斯科-佩索萊指出，推動它們走向鷹派的一些因素使得12月份的定價現在僅降至7個基點。

英偉達財報緩解緊張情緒，但美聯儲前景轉向鷹派

"首先，美國勞工統計局（BLS）宣布，11月份的就業報告——以及10月份的非農就業估計（不含失業數據）——將於12月16日發布。這是在12月10日的美聯儲會議之後。第二個因素是昨天發布的鷹派美聯儲會議紀要。在10月份的會議上，幾位FOMC成員反對降息的決定，許多人預計12月份將維持利率不變。這證實了鮑威爾的鷹派新聞發布會代表了委員會中相當一部分人的觀點。"

"到目前為止，我們的判斷是就業數據將為12月份的降息提供依據，但數據發布日程的變化使得這一判斷變得更加困難。平衡點正在向維持利率不變傾斜，因為FOMC設定的降息門檻可能無法通過今天的非農就業數據來滿足，而這些數據恰好是過時的（9月份的數據）且缺乏失業數據。市場共識為54,000，儘管考慮到近期鷹派重新定價，今天美元的風險可能偏向下行，但我們可能需要看到非常疲軟的數據才能說服FOMC在未看到10月和11月數據的情況下降息。"

"展望年末，我們對美元的看跌預期依然有效，儘管美元疲軟可能僅在12月下半月完全顯現，尤其是在就業數據發布之後。在此之前，美元的風險平衡偏向下行，其反彈已超出我們短期估值模型的建議，而股市的穩定可以提供一些支撐。"