以太坊即將更新：價格是否終於會對創紀錄的網絡使用量作出反應？

• 以太坊基金會計劃在2026年對網絡進行兩次重大更新，分別是Glamsterdam和Hegotá。
• 繼之前的Pectra和Fusaka更新之後，未來的升級旨在實現更高的吞吐量、更緊密的L2整合以及長期去中心化。
• FXStreet採訪了ETH開發者和市場專家，了解他們對即將到來的更新的看法。

以太坊（ETH）區塊鏈以更有條理的方式進入2026年，基金會的路線圖概述了今年網絡的兩次重大更新，分別是Glamsterdam和Hegotá。這些更新是在2025年重大更新之後構建的，目標是實現更高的吞吐量、更緊密的第二層（L2）整合以及長期去中心化。為了獲得更多見解，FXStreet採訪了市場專家，了解他們對即將到來的更新的看法。

以太坊網絡的事件和更新歷史

自2015年推出以來，以太坊經歷了多次事件。以下是時間線和簡要說明：

2026年以太坊有哪些變化？

繼2025年12月3日的最新更新Fukasa之後，以太坊 於2月18日公布了新的協議路線圖。今年計劃進行兩次更新，具體內容如下。

Glamsterdam

Glamsterdam升級旨在為下一代擴展鋪平道路。其主要關注點是通過根本性地更新以太坊創建和驗證區塊的方式，重新組織網絡處理交易和管理不斷增長的資料庫的方式，從而擴展第一層（L1）。

該更新計劃在2026年上半年推出（目前正在開發中）。升級重點是第一層的可擴展性，包含多達22項以太坊改進提案（EIPs）。

根據Ethereum.org的 文章，此次升級圍繞三個主要目標：加快處理速度（並行化）、擴大容量以及防止資料庫膨脹（可持續性）。

簡而言之，Glamsterdam將引入結構性變革，確保隨著網絡容量的增加，系統保持可持續性且性能保持高效。

Hegotá

Hegotá升級計劃在2026年下半年進行，緊隨Glamsterdam更新之後。相關提案仍在討論中，詳情見官方路線圖。

底層實際發生了哪些變化？

根據以太坊的"2026年協議優先級更新"文章，協議的更新工作分為三個方向：擴展、改善用戶體驗（UX）和強化第一層（L1）。

在擴展方面，這將之前分散在L1擴展和Blob擴展的工作整合為一個統一的努力。提升L1執行能力和擴大資料可用性吞吐量密切相關。Gas限制的提升依賴於執行引擎的性能，而Blob擴展則依賴於網絡和共識的變更，這些變更涉及相同的客戶端代碼。

"將這些工作統一協調，使我們更快，並減少了整體視角的盲點，"文章報導。

與此同時，在用戶體驗（UX）方面，此次更新聚焦於兩個主要領域：原生帳戶抽象和互操作性。

關於帳戶抽象，諸如EIP-7701和EIP-8141的提案旨在使智能合約錢包成為原生功能，消除對中介（打包者/中繼者）的需求，減少額外的Gas費用。此外，逐步放棄傳統的橢圓曲線數字簽名算法（ECDSA），轉向抗量子密碼學，以提升長期安全性。

在互操作性方面，更新基於開放意圖框架（Open Intents Framework）奠定的基礎，旨在實現跨第二層網絡的順暢、信任最小化的轉帳。此外，L1和L2速度的提升將支持更好的用戶體驗和接近實時的生態系統互動。

簡而言之，改進的用戶體驗方向基本上是以太坊試圖為用戶隱藏複雜性，使錢包更智能、更安全，統一分散的L2生態系統，並為未來如量子計算等威脅做好準備。

最後，引入了新的"強化L1"方向，重點是保持以太坊的核心優勢：安全性、抗審查性和網絡韌性，同時實現擴展。

基金會的關鍵人員正致力於這些目標，Fredrik Svantes負責安全，Thomas Thiery負責抗審查，Parithosh Jayanthi負責網絡韌性和測試。

簡而言之，"強化L1"方向是以太坊的防禦層，使網絡更安全，保持不可審查，確保在壓力下依然可靠，並為未來威脅（如量子計算）做好準備。

2026年之後的規劃

以太坊基金會研究員Justin Drake於2月25日在X上發布了一份名為"strawmap"的計劃，規劃了直到2029年的七次硬分叉，詳見下圖。

Drake強調了團隊描述為"北極星"的五個目標，具體如下：

1. 通過短時隙和秒級最終確定，實現快速的L1和快速的用戶體驗
2. gigagas L1：通過zkEVM和實時證明，實現1 gigagas/秒（10K TPS）
3. teragas L2：通過資料可用性採樣，實現1 gigabyte/秒（10M TPS）
4. 後量子L1：通過基於哈希的方案，實現持久的密碼學安全
5. 私有L1：通過屏蔽ETH轉帳，實現一流的隱私保護

與此同時，以太坊聯合創始人Vitalik Buterin 支持了strawmap，稱其"非常重要"，並指出逐步縮短時隙時間和加快最終確定。

Buterin總結道："預計時隙時間和最終確定時間將逐步縮短，且這些變化將與‘忒修斯之船’式的組件逐個替換以太坊的時隙結構和共識機制相互交織，形成一個更簡潔、更簡單、抗量子、對證明者友好、端到端形式驗證的替代方案。"

鏈上數據展示了什麼？

從鏈上數據來看，以太坊的網絡活動已達到歷史新高，而其價格自2025年8月的歷史高點4956美元以來下跌超過55%，顯示出網絡使用與資產表現之間的明顯背離。

下方CryptoQuant圖表顯示，ETH網絡的活躍地址數量激增至歷史新高（2月日活躍用戶超過180萬至200萬），而其價格則走向相反方向，自8月以來下跌超過55%，儘管用戶活動持續增長。這與以往週期不同。2021年，活躍地址的激增與ETH價格的強勁上漲同步發生。

此外，由智能合約交互（內部調用）產生的轉帳激增在2月達到歷史新高，顯著超過2021年和2018年牛市期間的水平。與此同時，ETH價格自週期高點下跌超過55%，與以往週期的模式背離。

CryptoQuant分析師報導稱，"智能合約活動與ETH價格之間的歷史關係已惡化。"

該分析師繼續表示，"在早期週期中，ETH價格與合約驅動的活動呈現更明顯的正相關關係，轉帳數量增加通常伴隨價格上漲。隨著時間推移，這種關係減弱。實際上，最新觀察（紅圈）顯示高活動但價格相對較低，表明智能合約活動的歷史相關性惡化。"

專家見解

為了獲得更多見解，FXStreet聯繫了市場專家，了解他們對即將到來的更新的看法，內容如下：

Coin Bureau首席執行官兼聯合創始人Nic Puckrin

問：您對以太坊長期路線圖（例如單槽終結性、Verkle樹/無狀態客戶端、量子抗性）最大的擔憂或期待是什麼？

以太坊有一個雄心勃勃的路線圖。速度、去中心化、可用性的改進都是必要且有用的。但雄心勃勃也可能意味著實施緩慢。因此，投資者需要關注實際交付的內容及其實施方式，而非僅僅是承諾。量子抗性是一個重要因素，尤其是機構投資者開始更多關注這一點。如果以太坊在後量子安全方面取得實質性進展，這將向更廣泛的加密生態系統傳遞強烈信號。但這些積極進展不一定會轉化為ETH價格的上漲。

問：2026年交易者或ETH投資者在交易時應牢記哪些關鍵點？

首先是將路線圖與市場定價區分開。驅動因素截然不同，成功的升級不意味著ETH價格會上漲。其次是密切關注升級是否改善鏈上經濟學。驗證者激勵、質押參與度、L2活動和手續費產生等指標在這裡很重要。第三是執行風險。路線圖雄心勃勃，但實際會執行什麼以及速度如何？以太坊的升級過去曾被推遲，未來也可能如此。

Curve Finance團隊

問：您如何看待Glamsterdam升級（2026年上半年）帶來的最大技術或經濟風險/機遇，特別是通過EIP-7732實現的提議者-構建者分離（ePBS）和區塊級訪問列表？

在我們看來，Glamsterdam更像是一系列悄然改善以太坊在實際條件下表現的變更，而非"頭條"升級——從長遠看，這對整個DeFi絕對是積極的。我們看到的最明顯的利好是圍繞燃氣效率和執行可預測性。如果區塊級訪問列表和ePBS（EIP-7732）確實使區塊處理更有結構性，這應轉化為更穩定的燃氣動態，尤其是在壓力時期。這對Curve的Llamalend等系統尤為重要，因為清算需要可靠執行。當燃氣價格飆升或交易執行變難時，壞賬風險大幅上升。因此，任何改進都能降低該風險。更廣泛地說，更好的基礎燃氣條件為項目團隊提供了更多空間來構建可用性，而無需過度優化燃氣成本。當前許多DeFi設計受限於這些約束，如果這些約束得到緩解，將轉化為更好的產品。

問：此次更新將如何影響ETH質押及其短期和長期價格？

對於ETH質押，Glamsterdam主要是間接影響——它不會實質改變收益機制，但如果它使以太坊作為基礎層更有用、更可靠，這對ETH長期是建設性的——質押也將隨之受益。至於以太坊的未來，我們認為主要問題很簡單：以太坊能否在不犧牲去中心化的前提下實現擴展和改善用戶體驗？如果能，這對DeFi生態系統是結構性利好。尤其是對借貸、交換和穩定幣等原語，用戶能立即感受到效率提升。路線圖雄心勃勃，但最大擔憂是執行：這些升級是否真正轉化為用戶和開發者能感受到的變化。

Bitfinex分析師

問：Glamsterdam（通過EIP-7732實現的ePBS和區塊級訪問列表）帶來的最大技術風險和機遇是什麼？

Glamsterdam是自The Merge以來最重要的以太坊升級，核心是通過EIP-7732實現的提議者-構建者分離（ePBS）。通過在協議層面確立這一關係，以太坊消除了對可信鏈下中繼者（如Flashbots等當前在區塊提議者和構建者之間調解的實體）的依賴。這種依賴一直是以太坊最被低估的中心化風險：在高峰期，三到四個構建者實體持續贏得超過85%的區塊。ePBS消除了這一單點故障。
機遇巨大。研究人員估計MEV提取可能下降多達70%，意味著複雜機器人對以太坊基礎層每筆交換、貸款和清算徵收的"稅"將大幅減少。風險同樣真實：驗證者將承擔新的時間關鍵職責，涉及有效載荷及時性和委員會成員資格，如果客戶端未正確更新，將引入新的活躍性風險。
通過EIP-7928實現的區塊級訪問列表是較少討論但可能更具結構性的重要特性。它要求區塊預先聲明其完整的讀/寫存儲足跡，訪問列表解鎖了真正的並行執行，即多筆交易可同時處理且無狀態衝突。這是實現每秒1萬筆交易的架構前提。過渡風險是：依賴複雜、未聲明狀態訪問模式的DeFi協議在訪問列表強制執行時可能經歷意外的燃氣重新定價。開發者應立即在測試網上進行合約壓力測試。

問：對以太坊質押和價格的短期及長期影響？

對質押者而言，Glamsterdam在兩個方面結構性利好。首先，ePBS平滑了MEV獎勵分配。獎勵不再集中於幸運提議高價值區塊的驗證者，市場機制變得更可預測。獨立質押者和小型節點運營商相較於目前捕獲不成比例MEV的機構構建者獲得相對優勢。其次，10倍的吞吐量提升和78%的燃氣費降低應推動基礎層活動顯著增加。驗證者的手續費收入隨網絡使用量增長。當前已有3700萬ETH被質押（占流通供應的30.6%），即使在當前市場下跌期間，貝萊德的質押ETH交易所交易產品（ETP）也吸引了27億美元的資金流入，機構質押案例正在悄然形成。短期內，ETH價格約為2100美元，較2025年10月高點下跌40%，尚未將Glamsterdam視為催化劑。宏觀環境（油價驅動的通脹、美聯儲鷹派立場、股市風險偏好下降）是主導變量，而非協議升級。長期來看，情況更為建設性：以太坊歷史上的每次主要吞吐量升級都擴大了鏈上活動的總可尋址市場，這是真正驅動ETH需求的因素。升級本身不會創造買入事件；它為下一輪需求週期搭建基礎設施。

RedStone聯合創始人Marcin Kazmierczak

問：此次升級將如何影響ETH質押及其價格？

對於質押而言，ePBS對小型驗證者尤其是淨利好。目前的設置獎勵的是複雜性：大型運營商運行MEV-Boost基礎設施，建立中繼關係，獲得更好回報。ePBS使構建者拍賣成為協議原生，家庭質押者持有32 ETH可在同等條件下參與，與大型質押池平等。話雖如此，總質押收益率不會因這次升級而激增。共識層基礎年化收益率目前約為2.78–2.84%，加上MEV約為3–3.5%。2026年更大的質押故事是監管：ETH於3月被SEC和CFTC聯合歸類為數字商品，質押被確認不構成證券發行，貝萊德推出的質押ETH ETF在首24小時內吸引了1.55億美元資金。

問：2026年交易者和ETH投資者應牢記什麼？

最重要的是理解L2價值稀釋的矛盾。以太坊通過Rollup擴展的成功，反而抑制了L1的手續費燃燒。ETH目前略微通脹，年率約0.23%，Blob利用率僅為20–30%，L1日活躍地址下降了47%，活動遷移至L2。ETH通縮論需要Blob費用飽和，但尚未實現。標準銀行（$7,500）、VanEck（$6,000）和伯恩斯坦（$5,500）的機構目標是可信分析師的真實預測，但標準銀行大幅錯過了2025年ETH目標，因此應將這些數字視為方向性而非精確值。
真正積極的結構性背景是鏈上數據：交易所儲備降至1600萬ETH，約占供應的8.8%，為網絡2015年啟動以來最低。2025年現貨ETH ETF淨流入達97億美元。ETH占DeFi總鎖倉價值約68%，託管超過1600億美元穩定幣。宏觀逆風是美聯儲利率維持在3.5–3.75%，2026年僅預計再降息一次，使ETH質押收益率僅略微具備與無風險利率競爭的能力。