分析師：投資者在比特幣S2F模型時應保持謹慎

金色財經報道，比特幣的庫存-流量（Stock-to-Flow, S2F）模型是最廣泛引用的 BTC 估值框架之一，該模型預測本輪市場週期比特幣價格峯值可達 222,000 美元。但投資公司 Bitwise 歐洲研究主管 André Dragosch 表示，投資者在使用該模型時應保持謹慎。 Dragosch 指出，S2F 模型並未考慮需求端因素，而是將價格建模重點放在比特幣的減半上，即每四年新發 BTC 供應減半。他補充道：“如今，通過比特幣交易所交易產品（ETPs）和企業財庫持有的機構需求，已超過最近一次減半帶來的年化供應減少量 7 倍以上。” 交易所交易基金、ETPs 以及其他比特幣投資工具爲 BTC 提供了價格支撐，將價格維持在 10萬美元以上。 隨着機構投資者的參與，使市場結構更加成熟，投資者和分析師仍在討論本輪市場週期中比特幣的價格走勢，以及 BTC 是否已觸頂，或仍有上行空間。