金价守住2,600 美元大关，多头在美國CPI公布前似乎尚未下定決心

• 金價從週二觸及的近兩個月低點小幅回升。
• 美國債券收益率上升和美元看漲為無收益的黃金/美元帶來漲幅。
• 交易員現在期待關鍵的美國消費者價格指數報告帶來新的動力。

黃金價格 (XAU/USD) 週三難以延續其溫和的盤中回升漲勢，儘管它設法守住 2,600 美元大關，並創下前一天 9 月 20 日以來的最低水平。美元 (USD) 堅持看漲基調，因為人們預期美國當選總統唐納德·特朗普提出的擴張性政策將推高通脹，並限制美聯儲 (Fed) 大幅降息的空間。前景仍然支持美國國債收益率上升，這繼續支撐美元並限制無收益的黃金。

與此同時，在特朗普承諾的貿易關稅及其對全球經濟的影響的不確定性以及中國財政刺激措施不力的背景下，投資者對風險較高資產的興趣有所減弱。這反過來又為避險資產黃金價格提供了一些支撐，目前黃金價格似乎已經結束了連續三天的下跌。市場焦點仍然集中在美國消費者通脹數據的發布上。至關重要的美國消費者物價指數 (CPI) 報告可能會影響對美聯儲降息路徑的預期，並決定黃金/美元的短期走勢。

風險情緒減弱，黃金價格吸引避險資金，缺乏後續行動

• 週二，在對美國當選總統唐納德·特朗普 (Donald Trump) 提出的擴張性政策的樂觀情緒推動下，美元攀升至 5 月初以來的最高水平，並拖累金價自 9 月以來首次跌破 2,600 美元大關。
• 此外，特朗普實施保護主義關稅的可能性將給通脹帶來上行壓力，並限制美聯儲降息的空間，而降息仍對美國債券收益率上升起到支撐作用。
• 里士滿聯儲主席湯姆·巴金週二表示，通脹可能正在得到控制，儘管其路徑仍不確定，核心指標可能發出信號，表明通脹有可能超過央行 2% 的目標。
• 另外，明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利指出，在 12 月 FOMC 貨幣政策會議召開前的幾週內，通脹若出現任何意外上行，都可能促使央行暫停降息。
• 由於市場對美聯儲未來大幅降息的預期降低，基準 10 年期美國政府債券收益率仍接近特朗普贏得美國總統大選後觸及的數月高點。
• 美元多頭稍作喘息，並期待最新美國消費者通脹數據的公布，這將在影響市場對美聯儲降息路徑的預期方面發揮關鍵作用，並提供新的動力。
• 預計整體消費者物價指數 (CPI) 在 10 月份上漲 0.2%，過去 12 個月上漲 2.6%，高於上個月的 2.4%，這引發了人們對美聯儲繼續降息的空間有多大的懷疑。

金價在 38.2% 斐波那契回撤位附近盤整，然後進入下一輪下跌

從技術角度來看，隔夜反彈低於 6 月至 10 月反彈的 38.2% 斐波那契回撤位，隨後的上漲值得看跌交易者謹慎行事。話雖如此，日線圖上的振盪指標仍處於負值區域深處，仍遠離超賣區域。這反過來表明，黃金價格阻力最小的路徑是下行。

因此，任何後續上漲都可能被視為賣出機會，並保持在 2,630-2,632 美元阻力位附近。也就是說，一些後續買盤可能會將金價推高至 2,650-2,655 美元區域附近的下一個相關障礙，從而達到 2,670 美元的水平。接下來是 2,700 美元大關，如果果斷突破該關口，將表明最近從歷史高點的修正性下跌已經結束。

另一方面，看跌交易者需要等待 2,600 美元大關和 38.2% 斐波那契水平以下的接受，然後再進行新的押注。隨後的下跌可能會將金價拖至 2,540 美元的匯合點——包括 100 日簡單移動平均線 (SMA) 和 50% 斐波那契水平。這可能成為黃金/美元的強勁短期基礎，若被打破將被視為看跌交易員的新觸發因素。

美元常見問題解答

什麼是美元？
美元 (USD) 是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的"事實上"貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。根據 2022 年的數據，它是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的 88% 以上，即平均每天 6.6 萬億美元的交易量。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在美元的大部分歷史中，美元都以黃金為支撐，直到 1971 年布雷頓森林協定廢除金本位。

美聯儲的決定如何影響美元？
影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，由美聯儲 (Fed) 制定。美聯儲有兩個任務：實現價格穩定（控制通脹）和促進充分就業。實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快且通脹率高於美聯儲 2% 的目標時，美聯儲將提高利率，這有助於美元升值。當通脹率低於 2% 或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這會給美元帶來壓力。

什麼是量化寬鬆，它如何影響美元？
在極端情況下，美聯儲還可以印製更多美元並實施量化寬鬆 (QE)。量化寬鬆是美聯儲大幅增加陷入困境的金融體系信貸流量的過程。這是一項非標準政策措施，當信貸枯竭時使用，因為銀行不會相互借貸（出於對交易對手違約的擔憂）。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲對抗 2008 年金融危機期間信貸緊縮的首選武器。它涉及美聯儲印製更多美元並用它們主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導致美元走弱。

什麼是量化緊縮？它如何影響美元？
量化緊縮 (QT) 是美聯儲停止從金融機構購買債券的逆向過程，並且不會將其持有的到期債券的本金再投資於新購買。這通常對美元有利。