金價在美國PPI數據公布前徘徊於3900美元下方

• 在激進的美聯儲加息押注打壓市場情緒之際，黃金料將錄得大幅週線跌幅。
• 交易員等待美國 PPI 數據，以獲取有關通脹和美聯儲利率前景的新線索。
• 技術指標仍偏空，RSI 低於 50，MACD 處於負值區域。

黃金（XAU/USD）週五回吐漲幅，此前一度短暫升破 3,900 美元。週四，金價跌至 3,852 美元，為 2025 年 10 月以來最低水平。美聯儲（Fed）官員的鷹派言論助長了市場對貨幣政策將長期維持緊縮的押注，推動美元（USD）和美國國債收益率走高，並使金價本週迄今累計下跌逾 4%。

截至發稿時，黃金/美元日內上漲 0.40%，交投於 3,889 美元附近。市場目前將焦點轉向 GMT13:30 公布的美國生產者物價指數（PPI）數據。

美元飆升，美聯儲加息預期推動短端收益率走高

荷蘭國際集團（ING）分析師稱，本週美元出現了"由宏觀因素驅動的強勁反彈"，因為市場迅速重新定價美聯儲近期路徑。他們指出，"自週二上午以來，短期美國收益率已上升近 40 個基點，當時美聯儲的克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）提到 12 月有必要加息 50 個基點。"在這些言論之後，ING 強調，"市場此後形成了 12 月和 1 月連續加息的可能性較大這一觀點，同時將美聯儲從現在起的整體調整幅度上調至完整的 85 個基點緊縮。"

美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的表現，交投於 103.23 附近，接近 19 個月高點，並有望連續第三週上漲。美元走強會使以其他貨幣計價的買家購買黃金的成本更高，而美國國債收益率上升則提高了持有這種不生息資產的機會成本。

美聯儲官員警告稱通脹仍然過高

本週早些時候，美國消費者物價指數（CPI）數據顯示，10 月份整體通脹月率上升 0.4%，高於預期的 0.3%。剔除食品和能源的核心 CPI 月率上升 0.3%，也高於預期的 0.2%。

達拉斯聯儲主席洛里-洛根（Lorie Logan）週二表示，央行還需要"至少再加息兩次，每次 25 個基點"，才能將通脹壓低。

週四，克利夫蘭聯儲主席貝絲-哈馬克（Beth Hammack）表示，通脹壓力正"朝著錯誤的方向發展"，美聯儲需要"轉向限制性政策立場"才能將通脹拉回 2%。舊金山聯儲主席瑪麗-戴利（Mary Daly）也表示，她的"傾向是還需要進一步收緊"。

更高的能源成本可能會使通脹維持在高位，因為結束美伊戰爭的協議前景依然渺茫。美國總統唐納德-特朗普表示，華盛頓不需要與伊朗達成協議來結束戰爭後，西德克薩斯中質原油（WTI）週四跳漲逾 3%。

技術分析：在關鍵日線簡單移動平均線下方，看跌傾向持續

從日線圖看，XAU/USD 繼續維持短期看跌傾向，價格仍位於 21 日、50 日和 100 日簡單移動平均線（SMA）下方。相對強弱指數（RSI）位於 38，仍低於中線，而移動平均線趨同/背離（MACD）指標為負值，這兩者都強化了偏軟的下行基調，儘管超賣狀況尚未達到極端。

上行方面，初步阻力位於附近的 3,900 美元水平阻力，隨後是心理關口 4,000 美元，21 日 SMA 位於 4,031 美元，限制了更強勁的反彈。再往上，50 日 SMA 位於 4,154 美元，100 日 SMA 位於 4,197 美元，構成更廣泛的供應區。

下行方面，週四低點 3,852 美元提供即時支撐，隨後是 3,800 美元心理關口。若跌破 3,800 美元，可能為更深的下跌打開大門。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）