黃金價格預測：金價跌破3900美元後快速反彈近2%，短期底部是否已經形成？

TradingKey - 截至週二（11 月 3 日）亞市時段，金價（XAUUSD）在前一交易日大幅反彈後維持高檔震盪，最新價交投於 3955 美元附近，日內小幅上漲約 0.25%。此前金價於 10 月 30 日一度跌至 3870 美元附近，創一年以來新低，隨後在 11 月 2 日上漲超過 2%。油價大幅回落緩解了市場對美國通膨的擔憂，但聯準會 12 月升息機率依然較高，黃金短期走勢繼續面臨考驗。

油價大跌緩解通膨壓力，聯準會升息預期有所降溫

11月2日，隨著伊朗與卡達連續第三天舉行旨在結束中東衝突的談判，市場對地區原油供應恢復的預期升溫，布蘭特（UKOIL）油價當日下跌 8.01%。油價大幅回落有助於緩解能源成本上漲帶來的通膨壓力，從而降低市場對聯準會進一步收緊貨幣政策的擔憂。與此同時，美元小幅走弱，為黃金價格反彈提供了支撐。

此前，美國 9 月 PCE 數據顯示，整體 PCE 年增 3.6%，高於 8 月的 3.4%；核心 PCE 年增 3.1%，表明美國通膨仍然明顯高於聯準會 2% 的目標。聯準會在 10 月會議上維持利率不變，但尚未明確釋放結束升息週期的訊號。

不過，隨著國際油價回落，市場對 12 月再次升息的預期有所降溫。根據 CME 聯準會觀察工具顯示，聯準會 12 月升息機率已由一週前的約 81.6% 降至 73%。雖然調整幅度有限，但仍有助於緩解近期高利率預期對黃金形成的壓力。

此外，美國最新公布的 10 月 ISM 製造業 PMI 由 9 月的 54.5 升至 55.5，高於市場預期，顯示製造業活動繼續擴張。不過，製造業支付價格指數雖然由 77.9 降至 75.2，但仍處於較高水準，說明美國企業面臨的成本壓力尚未完全消退。

值得注意的是，黃金上週五的大幅下跌還受到金融市場流動性變化的影響。隨著美國科技股及 AI 相關股票遭遇拋售，部分投資人因追繳保證金需求出售黃金等流動性較高的資產，放大了金價的短期跌幅。

整體來看，油價下跌與美元走弱改善了黃金的短期交易環境，但美國通膨仍然較高，12 月升息預期尚未完全消退。如果未來油價繼續回落，並推動美元及美債殖利率下降，黃金反彈可能得到進一步支撐；反之，若通膨壓力重新升溫，金價仍可能面臨修正。

黃金價格技術分析

黃金價格日線圖，來源：TradingView

從金價的日線圖來看，上週五金價大幅下跌，一度跌破了 3975 美元和 3940 美元兩個關鍵支撐位，使得市場拋售壓力顯著增加，進一步推動金價跌破 3900 美元關卡。本週一金價雖在油價大幅跳水的影響下快速反彈，並收復了 3900 美元關卡，但仍被 5 日均線壓制，短期上漲尚不足以確認此前下跌趨勢已經結束。

技術指標方面，相對強弱指數 RSI 從上週五的 30 以下回升至 37 附近，表明此前的超賣狀態有所緩解，但仍低於 50 中軸，反映當前反彈動能尚未完全轉強。

目前來看，隨著金價跌破 3940 美元關鍵支撐位，金價整體結構的下行空間得到進一步開啟，短期內可能將繼續下跌，下跌首要目標將向下測試 3850 美元支撐位，若此位置失守，金價可能將進一步回落向費波那契 1.0 回檔位 3560 美元附近。

上行方面，金價若想開啟更大反彈空間，首先需要重新站穩 3970 美元上方，才能有望進一步向上測試 4026 美元壓力位，若金價突破並站穩此位置上方，可能將向上測試 4080 美元附近壓力位。