黃金價格反彈至4100美元上方，美國通膨升溫令升息風險重返市場

TradingKey - 週四亞洲交易時段，黃金（XAUUSD）價格在經歷隔夜拋售後明顯回升，現貨黃金上漲超 1%，報每盎司 4156.08 美元。此次上漲更接近急跌後的技術性修復，最新美國物價數據強化了聯準會繼續緊縮政策的可能性，黃金短期走勢仍面臨利率和美元方向的雙重影響。

來源：TradingView

美國勞工統計局公布的數據顯示，9 月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.6%，創今年 4 月以來最大單月增幅；年增幅達到 3.7%，同樣高於市場預期。扣除食品與能源後的核心 CPI 月增 0.3%，年增 2.6%。

本輪通膨反彈主要由能源價格推動，9 月美國能源指數月增 5.2%，其中汽油價格大漲 9.1%，貢獻了整體 CPI 月度漲幅的一半以上。隨著美伊衝突擾亂能源供應並推高燃料成本，市場開始擔心能源通膨將逐漸傳導至運輸、食品與服務價格，使聯準會更難將通膨拉回 2% 的目標。

數據公布後，交易員迅速上調 10 月升息預期，相關機率一度升至接近 50%，隨後回落至約三至四成。利率預期反覆也造成貴金屬市場劇烈震盪，黃金與白銀隔夜快速下瀉，由於黃金本身不產生利息，當債券殖利率和實質利率上升時，持有黃金的機會成本也會增加。

芝加哥聯準銀行總裁 Austan Goolsbee 表示，最新通膨表現令人失望，並警告大規模人工智慧基礎設施投資可能進一步刺激經濟活動。在他看來，目前尚不能確定現有利率水準是否已經足以壓低需求，並推動通膨穩定回到聯準會目標。

市場接下來將關注聯準會主席 Kevin Warsh 在曼谷國際貨幣基金組織會議上的講話。若 Warsh 強調能源價格上漲可能持續擴散，並保留進一步升息的選項，美元和美債殖利率可能再度走高，限制黃金反彈空間；若其認為能源衝擊屬於暫時現象，金價則有望獲得喘息機會。