美國經濟成長放緩，金價回升

• 美國第一季GDP修正值顯示，美國經濟的擴張速度低於先前預期。
• 經濟成長放緩降低了通膨和利率預期，支持無息黃金
• 然而，在突破看跌旗形延續型態後，黃金在技術上仍然脆弱。

黃金（黃金兌美元）週五持平於2340美元，暫停了從週四的三週低點下跌約20美元後的艱難反彈。

疲弱的美國成長數據公佈後金價出現反彈，數據顯示美國通膨依然受控，利率更可能下行。利率下降預期利好無息資產，如黃金。

美國經濟成長放緩引發金價反彈

週四，美國第一季國內生產毛額（GDP）修正值從初值 1.6%下調至年增1.3%，黃金隨之反彈。

成長放緩的原因是消費者支出減少，而這反過來又有望控制通膨，以及聯準會（Fed）有望降低利率。 GDP 公佈後，美國 10 年期公債殖利率從四週高點 4.63% 回落至 4.55%，反映了市場預期的變化。

市場一直認為聯準會甚至有可能升息。然而，週四幾位聯準會官員的評論將這個想法拋到了九霄雲外：

• 亞特蘭大銀行聯邦儲備銀行主席拉斐爾-博斯蒂克（Raphael Bostic）指出，他不認為需要進一步升息才能實現聯準會 2.0% 的年度通膨目標。
• 芝加哥銀行聯邦儲備銀行主席奧斯汀-古爾斯比（Austan Goolsbee）指出，儘管房地產通膨仍然"高企"，使得通膨率很難達到2.0%，但他"仍然對房地產通膨放緩持樂觀態度"。
• 紐約銀行聯儲主席約翰威廉斯（John Williams）表示，他相信聯準會的政策已做好準備，使物價成長緩慢回到聯準會 2.0%的年度目標。

週五公佈的美國4月份個人消費支出（PCE）數據可能會進一步影響利率預期，進而影響金價。 PCE物價指數是聯準會首選的通膨指標，因此往往更具影響力。不過，正如幾位分析師所指出的那樣，該數據的發布具有相當的可預測性，因為它是在同月的 CPI 和 PPI 發布之後發布的。儘管如此，與預期的微小偏差仍會引起波動。

CME FedWatch Tool 的數據顯示，聯準會在 9 月之前降息的可能性微乎其微，9 月的降息機率為 50/50。

作為貨幣對沖工具的黃金和亞洲需求

道明證券（TD Securities）高級商品策略師丹尼爾-加利（Daniel Ghali）表示，美國利率預期並不是影響金價的唯一因素。

Ghali的研究顯示，黃金需求是由亞洲買家推動的，他們囤積貴金屬作為對沖，因為他們的貨幣對美元貶值。

"貴金屬是貨幣貶值的對沖工具。例如：流入中國黃金 ETF 的資金再次上升，其速度是自 4 月大規模購買活動以來最快的。 Ghali 說："美國收益率飆升，美元走出低迷，但貴金屬價格仍保持極強的韌性。

這表明，美元的強勢可能不像過去那樣與黃金呈負相關，如果美元升值，金價可能會受到限制。

技術分析：金價突破看跌旗形型態後有望走弱

金價已經突破了一個傾斜的矩形形態（紅色陰影區域），這可能是 5 月 24 日至 27 日之間形成的看跌旗形延續形態。

這項突破啟動了看跌旗形形態的下行目標區，即 2,303 美元至 2,295 美元之間。跌破週四 2322 美元的低點將進一步確認看跌。

黃金/美元4 小時圖

如果走勢更加看跌，黃金甚至可能跌至 2,272 美元（趨勢線突破之前走勢的 100%回檔位，以及歷史支撐位和阻力位）。