黃金連續4日暴跌800美元：避險需求仍在，為什麼金價還是跌

TradingKey - 今天的黃金延續弱勢回調，盤面在地緣風險、美元走強和美債殖利率上行的多重擠壓下持續承壓。雖然市場並不缺少避險情緒，但資金明顯更傾向於先回避高利率環境帶來的壓力，金價短線走勢也因此顯得偏弱。

據 TradingView 顯示，截至發稿前，金價在今日（3月23日）最低跌至 4319.53 美元，單日最大跌幅超過 4%；如果把時間再往前推一步，黃金上週下跌超過 500 美元，週度跌幅達到 10.44%，創下 14 年多來最差的一週表現。換句話說，黃金現在的節奏已經不是「高位震盪」，而是從前期衝高後進入了更深一層的回撤。

基本面

從基本面來看，最壓制黃金的還是美元和美債殖利率。今日美元指數升至 99.80 附近，資金繼續向美元這類避險資產集中；與此同時，美國國債殖利率也在走高，美債殖利率已經升至 8 個月高位。對黃金來說，這種環境並不友好，因為黃金本身不生息，殖利率越高，持有黃金的機會成本就越大。更麻煩的是，市場現在對降息的預期也在延後，美聯準維持利率不變，只給出極少的寬鬆暗示，等於把黃金最依賴的那條支撐線往後挪了。

值得注意的是，地緣風險沒有消失，但它對金價的支撐沒有想像中那麼強。按常理說，中東局勢升級，黃金應該更容易走強，但這次市場反應有點反常。近期圍繞美國、以色列和伊朗的衝突仍在發酵，荷姆茲海峽的安全風險、能源設施受損、油價飆升，都在推高通膨擔憂；問題在於，通膨一上來，市場反而會把「美聯準更久維持高利率」這條邏輯重新放大。於是黃金就陷入一種很微妙的狀態，避險買盤確實存在，可它一邊被戰爭風險托住，另一邊又被利率和美元往下拽。在近期市場交易中，後者這幾天明顯更佔上風。

技術面

從技術面來看，黃金現在的結構已經偏空，而且是「跌破後反抽無力」的那種。

來源：TradingView

黃金的日線圖顯示金價目前跌破 4400 美元關卡以及 144 日均線，盤中雖有所反彈，並試圖重新站上 4400 美元上方，但顯示多頭力量匱乏，市場情緒仍然偏向於下跌。

現在需要注意的是，今天的收盤價能否站上 4380 美元上方，該點位是前期高點形成的支撐位，同時位於 144 日均線所在位置，形成支撐共振。

若今天收盤價高於 4380 美元，意味著 4380 美元支撐位依然具有強勁的支撐力度，盤中跌破的原因可視為資金在洗盤；相反若今天的收盤價低於 4380 美元，金價近期的震盪箱體將被向下打破，下跌空間將進一步打開。

目前來看，黃金繼續下行測試 4270 支撐位，若此支撐位置繼續被跌破，黃金將向下測試 4000 美元關卡，甚至可能跌破該位置下探 3900 美元。

短線操作上，做多建議以 4270 位置作為防守，逢低做多，跌破該位置即止損；做空方面，不建議追空，目前跌幅過深，相對強弱指數 RSI 顯示已進入超賣區域，短期技術性修復反彈需求可能性不斷加大，做空風險過大。

支撐位：4270、4000、3920

壓力位：4400、4660、4840