石油：戰爭風險和供應中斷 – Rabobank

Rabobank 的高級全球策略師 Michael Every 認為，伊朗、以色列及地區參與者之間日益升級的衝突正日益威脅到石油供應，而不僅僅是流動， upstream 領域現在成為了攻擊目標。儘管存在反向市場和實物緊縮，期貨仍然在幾個月內定價更便宜的能源，這意味著市場預計不會出現長期中斷，儘管該銀行警告說，情況可能顯著惡化。

能源市場面臨戰爭溢價

"今天的問題是，特朗普總統是否陷入了一個 Kobayashi Maru 場景，考慮到："

"如果他繼續攻擊，能源市場將進一步恐慌。以色列媒體稱，該國正準備與伊朗和黎巴嫩的真主黨再戰一個月，而不是昨天提到的三週；而伊朗現在正針對 upstream 石油和天然氣田（如阿聯酋的 Shah），而不僅僅是煉油廠和出口終端，威脅到能源供應，而不是流動。"

"事實上，即使媒體稱這場戰爭為"史詩般的愚蠢行動"——並回憶起石油價格與實物供應、船用燃料、航空燃料和柴油的情況更糟——期貨市場仍然在幾個月內定價更便宜的能源。即使反向市場顯示當前的實物緊縮，這似乎暗示著對該地區能源流動不會出現長期中斷的固有看法：而美國資產並沒有因這一即將到來的 1956 年失敗的暗示而比其他資產更大幅下跌。"

"一方面，財政部長 Bessent 表示，美國對一些伊朗、中國和印度船隻成功通過霍爾木茲海峽感到滿意。為什麼他們不應該呢？"

(本文由人工智慧工具協助創建，並由編輯審核。)