多頭免疫了？美數據連傳佳音 黃金卻走出V型反轉、貴金屬集體大漲

FX168財經報社(北美)訊 週三（11月26日），國際金價徘徊在逾一週高位附近，美國公佈的最新經濟數據好於預期，一度使黃金短線承壓。不過，市場普遍認爲美聯儲12月降息概率持續升高，加之外界預期特朗普政府將提名「深度鴿派」凱文·哈塞特爲下一任美聯儲主席，黃金自低位反彈，整體上行趨勢仍保持穩固。

截至紐約時間上午12:35，現貨黃金上漲0.88%，報 4167.20美元/盎司。日內稍早，金價一度觸及11月14日以來最高位 4173.25美元/盎司，但隨後下滑至4136.54美元/盎司一線，現已自低位反彈。

（現貨黃金30分鐘走勢圖，來源：FX168）

其他貴金屬市場同樣上漲：現貨白銀漲超3%% ，最高觸及 53.065美元/盎司；現貨鉑金漲超1.3% ，報 1575.09美元/盎司；現貨鈀金漲超2.8% ，報 1423.69美元/盎司。

美國初請失業金和耐用品訂單表現強勁 金價短線自高位回落

在美國勞工部公佈最新初請失業金數據後，金價從盤中高點 4170美元上方迅速回調。

數據顯示，11月22日當週初請失業金人數爲 21.6萬，低於市場預期的 22.5萬，顯示裁員水平依舊偏低。前值則被上修至 22.2萬。

與此同時，更能平滑周度波動的四周均值錄得 22.375萬，較此前的 22.475萬 略有下降。而持續申請失業救濟的人數爲 196萬，雖高於前值但低於市場預期的 197.4萬。

Comerica Wealth Management 首席投資官 Eric Teal 表示，特朗普政府的移民政策影響尚未完全體現，未來可能推動建築、酒店等行業的就業與工資增長。他同時警告，如果希望保持經濟動能，未來仍可能需要「大幅度降息」，並需防範通脹「第二波」風險。

數據發佈後，現貨黃金短線回落。

隨後公佈的美國最新制造業數據同樣強於預期，加劇金價的短線回調壓力。

美國商務部報告顯示，9月耐用品訂單增長 0.5%，符合預期；剔除運輸後的核心耐用品訂單增長 0.6%，預期爲增長 0.2%；非國防資本財訂單（不含飛機） 增長 0.9%，預期爲增長 0.2%。此外，8月數據也被明顯上修至 0.9%。

儘管金價對數據的即時反應偏弱，但市場分析人士指出，隨着衰退擔憂持續高企、四季度以來大量利空已被計入資產價格，黃金對利空數據的敏感度正在降低。

市場焦點仍集中在降息預期與美聯儲主席提名動向

Marex 分析師 Edward Meir 指出，即便美元指數保持穩定，市場焦點已從匯率切換到美聯儲12月降息的高概率事件。根據 CME FedWatch 工具，市場計入美聯儲下個月降息的概率升至 83%，遠高於一週前的 30%。

此外，外界普遍預計白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett） 領跑新任美聯儲主席提名。哈塞特公開支持更低利率，這與特朗普當前政策方向高度一致。

黃金作爲典型的無息資產，在低利率環境中具備更高吸引力，因此相關消息進一步強化黃金多頭情緒。

分析師展望：金價站穩4000美元是關鍵 多家投行上調中期預測

儘管短線受強勁經濟數據壓制，但黃金整體保持堅挺。多數分析師認爲，只要金價穩居 4000美元/盎司以上，其上升趨勢就不會改變。部分投行指出，在大量壞消息已經被計入市場的情況下，黃金可能更容易受到超預期利好數據衝擊。

但也有分析師提醒，耐用品訂單等9月數據因美國政府長達43天的停擺而延遲發佈，屬於「舊數據」，因此對市場的參考意義有限。

中期展望方面，多家國際銀行繼續上調黃金目標價。德意志銀行將其 2026年黃金價格預測從4000美元上調至4450美元，理由包括投資者資金流穩定、央行購金需求持續強勁及宏觀不確定性居高不下。