日本央行一直謹慎地邁向貨幣正常化，日圓將進入大幅走強週期

日本央行一直謹慎地向正常化邁進，將負利率拋在腦後。今年 7 月，日本央行自 2007 年以來第二次調高利率，將基準貸款利率上調至 0.25%。殖利率曲線控制早已是老生常談，央行甚至縮減了日本公債購買量。通膨仍高於目標。實際收入連續兩個月攀升。因此，儘管日本央行沒有全力以赴，但他們還遠遠沒有完成目標。預計今年還會升息一次，可能是 12 月，到年底日圓匯率將跌破 140 日圓。

在外匯市場上，日圓是唯一值得關注的貨幣。在聯準會即將進入大幅降息週期的背景下，日本央行收緊政策，日圓即將進入大幅走強週期。事實上，日圓正在為大幅上漲做準備，而這才剛開始。