歐元在2025年5月低點附近掙扎，因美聯儲鷹派言論繼續支撐美元
- 歐元/美元維持在 2025 年 5 月以來的最低水平附近，因美元持續走強。
- 高於預期的美國初請失業金人數打壓美元，儘管聯準會鷹派預期限制了其下行空間。
- 歐洲央行加息預期提供的支撐有限，因對歐元區增長的擔憂持續存在。
週四美國交易時段，歐元/美元持平交投，因美元（USD）在觸及年內新高後回吐部分漲幅。截至發稿，該貨幣對交投於 1.1087 附近，較盤中低點 1.1066 回升，後者為 2025 年 5 月以來的最弱水平。
美元指數（DXY）在盤中早些時候觸及 103.08 後，目前交投於 102.95 附近。美國初請失業金人數升至 20 萬，高於前一週的 19.1 萬，也高於預期的 19.5 萬，美元因此失去部分動能。四週均值維持在 19.525 萬不變。
由於聯準會（Fed）官員越來越多地呼籲進一步加息以遏制通膨，美元仍受到支撐。克里夫蘭聯準會主席貝絲-哈馬克（Beth Hammack）週四表示，政策需要變得具有限制性，她看到更高的能源成本正傳導至其他價格。她表示，較小幅度的加息對經濟的擾動較小，不過如果聯準會落後於形勢，可能需要更大幅度的加息。
本週早些時候，達拉斯聯準會主席洛里-洛根（Lorie Logan）和費城聯準會主席安娜-保爾森（Anna Paulson）也支持進一步收緊政策。聯準會理事克里斯多福-沃勒（Christopher Waller）在週二通膨報告公布前表示，若月度核心通膨讀數接近 0.3%，12 月加息 50 個基點可能會被擺上桌面。
核心通膨錄得 0.3%，交易員如今已完全計入 12 月加息。加息 25 個基點（bps）仍是最受青睞的選項，同時也有小概率加息 50 個基點。市場還預計聯準會將把加息週期延續至 2027 年。
在美國總統唐納德-特朗普（Donald Trump）於 Truth Social 表示美國不需要與伊朗達成協議後，能源驅動的通膨風險仍是市場關注焦點。交易員現轉向週五公布的美國生產者價格指數（PPI），以獲取下一份通膨線索。
在歐洲央行謹慎立場與聯準會收緊政策形成對比之際，歐元前景轉弱
路透社週四公布的一項調查顯示，受訪的 71 位經濟學家全部預計，歐洲央行（ECB）將在 12 月將存款利率上調 25 個基點至 2.75%。其中 46 位認為 12 月將是本輪加息週期的最後一次加息，而 25 位預計還會再加息一次，最可能發生在 2027 年第一季度。
荷蘭合作銀行（Rabobank）策略師指出，"並非只有聯準會是市場普遍預期將在 12 月加息的 G10 央行"，歐洲央行"也屬於可能收緊政策的央行之列"。不過，他們警告稱，"歐洲央行在 12 月之後繼續加息可能會顯得猶豫不決"，並指出"上一次歐洲央行新聞發布會"釋放出的信號"表明管理委員會（GC）對增長前景的擔憂日益加劇"。
在荷蘭合作銀行的基準判斷中，"市場對 2027 年歐洲央行加息的定價仍然過於激進"，他們補充稱，"未來幾個月可能拖累歐元的另一個因素，是法國出現極右翼總統可能意味著什麼，以及這對歐盟未來合作的不確定性。"
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
推薦文章
