人民幣中間價調升17基點，與路透預測偏離從510點收窄至377點
來源 Fxstreet
- 中間價調升17基點，較路透預測偏弱約377點。
- 中國央行"控速"力度出現小幅鬆動。
- 關注偏離是否繼續收窄、美元能否站穩102。
今日人民幣中間價報6.7174，較昨日的6.7191調升17個基點，方向上是人民幣升值。路透預估為6.6797，實際中間價偏弱約377點。
這與昨日的510點相比，出現了明顯的收窄。昨日的510點是在美元因CPI超預期走強、人民幣面臨貶值壓力的窗口裡設定的，偏離幅度較高；今日美元仍在102上方高位，但中間價選擇向上調整、同時偏離收窄，說明央行在"控速"的力度上做了小幅鬆動——允許中間價更靠近市場理論值一些，升值速度的壓制不像昨日那麼緊。這未必是方向性的政策轉變，但至少表明在美元沒有進一步急升的背景下，央行對當前匯率水平的容忍度略有提升。
美元指數在102上方維持高位，12月加息定價並未鬆動，外部條件對人民幣的約束依然存在。但即期市場的表現與中間價的"偏弱引導"之間仍有分化：在岸昨收6.6705、夜盤6.6749，均強於中間價所隱含的水平。市場的升值動能——結匯需求、資產配置意願——仍在推動即期匯率偏離中間價的引導方向。央行通過中間價所做的，是在壓制速度，而不是在扭轉方向。今日偏離收窄，可以理解為在速度管理上的一次微調，而非方向的改變。
後市關注：一是中間價的偏離幅度是否繼續收窄，若進一步向300點以下靠攏，則"控速"力度鬆動的信號會更加明確；若重新擴大至500點以上，則今日的收窄只是單日擾動。二是美元指數能否站穩102上方，若美元進一步走強，央行重新加大控訴的必要性會上升。三是即期匯率與中間價的分化是否收斂，若在岸和離岸持續強於中間價，市場升值動能與央行引導之間的張力將繼續累積。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
週四（11月12日）中東局勢再度引發市場關注，市場擔憂美伊談判停滯或衝擊中東產油國正快速復蘇的石油出口，WTI原油受益於此漲2.64%，重返87.0美元上方。黃金重挫近3%，一舉擊穿3900美元至日內低位3852.6美元，創13個月新低。
阿里巴巴港股（9988.HK）11 月 13 日收 93.54 港元、跌 6.8%，連續第五個交易日走低，跌破 100 港元整數關。同一個星期，公司確認把晶片設計子公司平頭哥（T-Head）分拆至港交所主板上市，港交所已放行。平頭哥年化營收約 14 億美元、累計出貨超過 47 萬顆 AI 晶片，估值口徑從摩根大通的 250 ~ 620 億美元到野村上看 850 億美元，差距超過三倍。本文把阿里市值拆成「電商現金流＋雲＋未上市晶片股權」三塊，說明分拆到底是解鎖估值還是抽走現金流。
市場真正關注的是通脹是否已向更廣泛的領域蔓延以及當前的貨幣政策是否具有限制性。投資者可重點關注黃金周線收盤是否跌破3870美元，若跌破，則短期看跌意願或進一步增強，黃金下行空間或被進一步打開，中期關注3400美元附近支撐。
週五（11月13日）市場將迎來美國10 月生產者物價指數（PPI），若核心PPI大幅走高，或強化市場對通脹向更廣泛的領域擴散預期，並提升聯准會12月大幅加息50基點可能性。
