英鎊在英國秋季預算案前走強，兌歐元上漲

• EUR/GBP 走低，交易員為英國和歐元區關鍵風險事件做準備。
• 英國稅收和支出計劃在週四歐洲央行決定前成為焦點。
• 法國的財政擔憂令歐元兌英鎊繼續承壓。

週二，EUR/GBP 在市場情緒喜憂參半的背景下小幅走低，英鎊（GBP）表現優於歐元（EUR），因為法國的財政擔憂拖累了這一單一貨幣。然而，隨著交易員為本週的關鍵事件做準備，這兩種貨幣兌其他主要貨幣仍然疲弱。發稿時，EUR/GBP 交投於 0.8364 附近，接近 2025 年 5 月以來的水平。

英國週三公佈的秋季預算案是英鎊的關鍵事件。財政大臣 John Healey 面臨著在控制政府借貸的同時緩解生活成本壓力的壓力。交易員將評估稅收和支出計劃是否為滿足政府的財政規則留下足夠空間。

荷蘭合作銀行（OCBC）分析師指出，"一份既能保留有意義財政緩衝、又能維持可信緊縮路徑的預算，應能將英國財政風險溢價控制在有限範圍內"，並且再加上"海外對英國國債持續的需求"，這一背景將"繼續對英鎊構成支撐"。OCBC 補充稱，與"相對疲弱的歐元區動能和持續存在的法國主權擔憂"相比，這種韌性繼續支撐英鎊兌歐元，並受到"相對更偏鷹派的英國央行（BoE）前景"的支撐。

英國央行（BoE）和歐洲央行（ECB）預計將在即將召開的會議上採取不同舉措。歐洲央行將於週四公佈貨幣政策決定，市場普遍預計其將把存款利率維持在 2.50% 不變。為應對更高能源成本帶來的通脹壓力，該央行今年已累計加息 50 個基點（bps）。

Brown Brothers Harriman 分析師指出，"受控的歐元區核心通脹和更緊的金融條件"為政策制定者暫時按兵不動提供了空間。然而，他們警告稱，"韌性十足的經濟活動以及預計將在較長時期內保持高於目標的通脹，使得 12 月將利率上調至 2.75% 仍然完全在考慮之中（市場已計入 75%）。"在此背景下，BBH 預計，"法國債券市場的動盪很可能會主導歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）的新聞發佈會。"

英國央行將於 11 月 5 日公佈利率決定，交易員已完全計入加息 25 個基點的預期。該央行今年迄今一直維持利率不變，因為政策制定者認為，更高能源成本向更廣泛價格和工資傳導的跡象有限。然而，最新的通脹上升，加上穩定的勞動力市場和增長數據，已強化了加息預期。

英國央行行長 Andrew Bailey 本月早些時候表示，"高能源價格持續的時間越長，通脹風險就越大。"Bailey 補充說，"貨幣政策需要堅定不移地致力於讓通脹回到目標水平。"