歐元：震盪區間交易前景 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師 Jane Foley 討論了美國和歐元區通膨及政策前景分化背景下 EUR/USD 的動態。她們強調了美國國債回購計畫、關於美元（USD）貶值的問題，以及聯準會信譽與歐洲央行（ECB）抗通膨聲譽之間的對比。該報告預計美元驅動的波動將持續，並認為未來幾個月 EUR/USD 將被限制在區間內，且略偏上行。

預計該貨幣對將被限制在區間內

"在 6 月的 FOMC 會議上，18 名成員中有 9 名預計今年至少會加息一次（主席 Warsh 不參與）。在 7 月的聯準會政策會議上，3 名成員正式投反對票，支持立即加息，會議紀要顯示，如果通膨沒有放緩，"許多"成員願意進一步收緊政策。儘管如此，聯準會 7 月會議後美元仍然下跌，因為市場對缺乏更鷹派的意外感到失望。"

"歐元區第二季度 GDP 增長數據強於預期，8 月 PMI 數據也表現不俗，反映出該經濟體在今年能源價格衝擊面前依然保持韌性。好於預期的經濟數據以及對短期利率走高的預期，通常對貨幣有利。然而，儘管美元走軟使 EUR/USD 從 7 月下旬到 8 月中旬緩步走高，但在伊朗戰爭背景下，市場仍不願建立歐元多頭頭寸，考慮到歐元區作為能源進口方的地位，以及這一地位對增長和通膨帶來的阻力。"

"這使美國通膨前景更加複雜，也為財政部與聯準會之間的摩擦創造了空間，並提升了市場對聯準會主席 Warsh 明天在傑克森霍爾發表講話的關注。"

"如果戰爭沒有結束，我們預計歐元的上行潛力仍將受限，並傾向於未來幾個月 EUR/USD 在 1.16 至 1.17 區域附近震盪區間交易。"

"鑑於不確定性失衡，我們預計未來幾週 EUR/USD 的價格走勢仍將主要受與美元相關的消息驅動，而非歐元，儘管歐洲央行和聯準會都已安排在 9 月舉行政策會議。我們認為，未來幾個月 EUR/USD 仍有進一步震盪區間交易的空間，且略偏上行，可能在春季將該貨幣對推升至 1.18 區域。"

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