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美國7月PCE年增3.7%略高預期！美元貶值交易降溫、收復99.0
週三（8月26日）聯准會青睞的通脹指標——美國7月PCE同比增長3.7%，環比增長0.2%，均高於預期；核心PCE環比增長0.2%，同比增長3.3%，與6月讀數持平。通脹數據出現溫和超預期上行，並仍遠高於聯准會2%的政策目標，加之經濟保持韌性，凸顯通脹壓力尚未完全消退。
順帶一提的是，一些經濟學家警告稱，由於投資組合管理服務價格上漲，PPI中的部分分項可能會推高上月核心PCE數據。美國商務部經濟分析局（BEA）即將對這些分項採用新的統計方法，預計修訂後的方法將於下月實施，並有望減輕核心PCE面臨的上行壓力。
另外，市場押注中東緊張局勢趨向緩和，美國長債殖利率上週升至多年高點後，期權市場正出現大量看多長債的押注。從市場盤面來看，美債拋售緩解+中東局勢緩和的組合儘管未能有效解決美國債務問題，但美元貶值交易顯著降溫，美元稱機反彈收復99.0，以美元計價的黃金週三（8月26日）則挫1.29%至日內低位4583美元，一舉擊穿4600美元並終結此前連續三日上漲。
展望後市，市場焦點落於聯准會主席沃什週五（8月28日）在傑克遜霍爾年會上的講話，投資者希望從中尋求其對如何應對當前頑固通脹的最新線索。
可以預見的是，若聯准會釋放鷹派信號，預計美元貶值交易有望進一步降溫，屆時黃金料將進一步承壓下跌，根據CME FedWatch工具顯示，目前市場預計聯准會9月加息的概率為38.1%。
但無論如何，從中長期角度來看，市場對美國財政狀況的擔憂、全球央行購金需求，是支撐金價的中長期核心邏輯，全球信用重構或將抬升黃金的價格中樞。
目前美國總債務突破40萬億美元，一度引發美國財政部出手干預。而實際上自2022年開啟的黃金牛市最大邏輯即為美元信用問題，因此從長期視角來看黃金牛市或並未結束。而隨著地緣政治等因素緩解，我們預計美元或重新回到長期跌勢之中，這同時亦為對黃金後市判斷的重要因素之一。
黃金技術分析：或回落考驗4460-4500美元區域支撐，中期行情仍樂觀
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，黃金正考驗4600美元支撐，隨著前期快速上漲，目前黃金多頭存在一定獲利了結需求，預計金價或下行考驗下方4460-4500美元區域支撐。不過，若黃金最終企穩4460美元，則中期升勢有望延續，後市或進一步上攻4800美元甚至5000美元關口。
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