美聯儲會在本週三降息嗎？詳解利率決議多重考量因素

FX168財經報社(北美)訊 本週最關鍵事件之一——前提是特朗普不會像上週那樣再次通過出人意料的關稅言論搶佔焦點——當屬週三（5月7日）即將召開的聯邦公開市場委員會會議，以及隨後美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾召開的新聞發佈會。

基準情景是，儘管一季度GDP數據疲軟（-0.3%；預期+0.4%）且持續承受特朗普要求放鬆貨幣政策的壓力，美聯儲仍會將基準隔夜利率維持在現行4.25%-4.50%區間，延續去年12月、今年1月和3月的操作。

爲何暫緩降息？

首先要明確，近期美國經濟數據下滑主因是貿易逆差擴大。一季度逆差增至1271億美元，較去年同期1126億美元增長12.8%，源於企業趕在關稅生效前囤積貨物。

但值得注意的是，彭博數據顯示目前75%經濟學家預計未來12個月美國將陷入衰退或零增長，較3月時的26%大幅攀升。

勞動力市場持續強勁也降低了降息可能。4月新增就業崗位17.7萬個，遠超預期的13.8萬個。私營部門新增16.7萬個（前值17萬；預期12.4萬），失業率穩定在4.2%。

另一方面，特朗普的貿易政策可能重燃通脹擔憂。最新PCE價格指數符合預期錄得0.0%，較2月+0.3%回落。但該數據尚未包含4月加徵關稅的影響。

什麼會改變美聯儲決策？

最大警示信號是消費者信心急劇下滑。4月消費者信心指數從93.9降至86.0，反映消費者對收入、商業和勞動力市場短期前景的預期指數更從66.9暴跌至54.4。

世界大型企業聯合會指出，消費者信心已降至2020年以來最低水平。約32%受訪者預計未來六個月將裁員，接近2009年4月水平。對未來收入的預期五年來首次轉爲負值。

當前展望如何？

市場預計7月可能降息50個基點，較一週前預期的25個基點擴大。分析師則預計今年僅9月和12月各降息25個基點。但最終路徑仍取決於數據演變。