金沙集團 (LVS) 2026 年第三季法說會：澳門市占率成長，高端市場疲軟

重點提要

• 金沙集團 (Las Vegas Sands) 表示，新加坡與澳門的高端需求疲軟拖累了 2026 年第三季業績，部分頂級客戶造訪頻率有所降低。管理層表示該季度的情況屬特例，並非其亞洲長期成長論述發生改變。
• 濱海灣金沙 (Marina Bay Sands) 產生了 5.9 億美元的 EBITDA。若按預期的貴賓廳勝率（rolling-play hold）計算，EBITDA 本應為 5.94 億美元，顯示勝率不利帶來了 400 萬美元的負面影響。
• 澳門業務的 EBITDA 為 5.29 億美元，而按預期貴賓廳勝率計算則為 5.18 億美元。金沙中國在澳門中場博彩收入的市占率達到 26.1%，創下 2023 年第四季以來的最高水準。
• 澳門博彩業務在所有主要領域均實現成長：貴賓廳轉碼數（rolling volume）年增 31%，中場籌碼下注額（non-rolling drop）成長 11%，角子機與電子桌遊投注額則增加 26%。
• LVS 在本季回購了 9.5 億美元的股票。過去 12 個季度中，該公司已註銷了 19% 的流通在外股數，並計劃自 2027 年第一季起將每季股利提高 20% 至每股 0.36 美元。
• 管理層繼續將投資優先分配給高端客群設施。澳門威尼斯人的翻修工程預計於 2028 年農曆春節前完成，而新加坡的新開發項目若取得政府批准，預計將於 2031 年初開幕。

核心財務數據

業務與營運表現

新加坡