達信 (MRSH) 2026 年第 3 季法說會：EPS 成長 10%，上調 Thrive 目標
來源 Tradingkey
重點摘要
- Marsh 報告 2026 年第三季營收為 69 億美元，年增 8%，基礎營收成長 5%。調整後營業利潤成長 6% 至 15 億美元，調整後每股盈餘成長 10% 至 2.03 美元。
- 諮詢業務引領成長，基礎營收成長 8%。管理諮詢業務成長 14%，主要受惠於廣泛的需求、AI 相關業務及成功費認列時點有利。
- 儘管商業保險費率走軟，風險業務仍實現 5% 的基礎成長。再保險營收在本季下降 6%，主要受財產再保險費率降低及去年的高基期影響。
- Marsh 將其 Thrive 成本節省目標從 4 億美元上調至 6 億美元，理由是企業與客戶服務、流程重構、適切外包、自動化及技術帶來了更多機會。
- 該公司在第三季回購了 5 億美元的股票，使今年以來的累計回購金額達到 20 億美元。管理層預期 2026 年總資本配置仍約為 55 億美元。
- 管理層維持全年展望，預計基礎營收成長率將與 2025 年相當、全公司利潤率將進一步擴大，且調整後每股盈餘穩定成長，惟仍須視經濟、地緣政治及市場狀況而定。
核心財務數據
| 指標 | 2026 年第三季 | 年增減率 / 背景說明 |
|---|---|---|
| 合併營收 | 69 億美元 | 成長 8%；基礎成長 5% |
| 營業利潤 | 12 億美元 | GAAP |
| 調整後營業利潤 | 15 億美元 | 成長 6% |
| 調整後營業利潤率 | 22.7% | 全公司 |
| GAAP 每股盈餘 | 1.69 美元 | — |
| 調整後每股盈餘 | 2.03 美元 | 成長 10% |
| 季末現金 | 18 億美元 | — |
| 季末總債務 | 205 億美元 | — |
| 股票回購 | 5 億美元 | 今年以來累計 20 億美元 |
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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