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    什麼是羅素指數?羅素2000指數怎麼買?

    分鐘
    更新於 2023-11-21 07:09
    Alison Ho

    前言

    美股中有很多市場指數,這些指數代表了金融市場的一部分。比較重要的指數有道瓊斯工業指數(DJIA)、標準普爾500指數(S&P500)、納斯達克綜合指數(NASDAQ Composite)、羅素指數(Russell)。這些指數所追蹤市場的方向和角度都不一樣,投資者可以根據不同的市場指數來判斷不同市場的情況。


    其中羅素指數是一個系列,包括羅素1000指數、羅素2000指數、羅素3000指數等,今天我們就主要來講講羅素指數中的羅素2000指數(Russell 2000 Index)。還有一篇羅素3000指數的文章,大家可以點擊這裡了解

    快速理解

    • 羅素3000指數(RUA.US): 追蹤美國最大的3000隻上市公司股票表現,羅素2000指數和羅素1000指數是其子集

    • 羅素2000指數(RUT.US):由2000家小盤股公司組成的市場指數

    • 羅素1000指數(RUI.US):由美國市值排名最高的1000家大市值公司組成的市場指數


    1. 羅素2000指數是什麼?

    羅數2000指數是由金融服務公司Frank Ressell公司於1984年成立,現在由倫敦證券交易所的子公司富時羅素(FTSE Russell)管理。羅素2000本質上是羅素3000指數的子集,包含羅素3000指數中排名後2000名的股票,也就是按市值排名中1001到3000的公司。


    儘管羅素2000指數中包括了2000隻股票,但是它只占到了羅素3000隻股票中總市值的10%(約8100億美元),因此我們可以說羅素2000指數代表的是美國小盤股市場指數。實際上它也是衡量小盤股市場表現最佳指標之一。


    1.1 羅素2000指數的特性

    羅素2000指數主要跟蹤美國本土市場的公司,由於小盤股通常更具有成長潛力和靈活性,因此這個指數主要反映出美國經濟中創新和活力。但同時,小盤股會更容易受到經濟週期和市場情緒的影響,風險性也相對較高。尤其在經濟過渡期和經濟危機時期時,指數中的公司表現會和經濟好時差距非常大,而這種表現和大盤股或整體市場的表現是完全不相同的。

    1.2 羅素2000指數的篩選

    為了確保指數中的公司充分代表小盤股,羅素2000指數每年都會重新更新一次。如果某一家公司成長的非常好,市值增長超過了規定的上限,那麼這家公司很可能“晉級”到羅素1000指數(代表大盤股的指數),在羅素2000指數中被剔除。



    2. 羅素2000指數的成分股有哪些?

    截止2023年3月31日,羅素2000指數成分股前十公司如下:


    公司

    股票代號

    所屬行業

    市值

    股價

    銥星通訊

    IRDM

    通訊服務

    $76.93億

    $60.7

    ShockWave Medical

    SWAV

    醫療保健

    $80.79億

    $221.5

    EMCOR Group

    EME

    工業

    $74.68億

    $156.6

    卡駱馳

    CROX

    非必須消費品

    $77.47億

    $125.5

    德州公路酒吧

    TXRH

    非必須消費品

    $74.66億

    $111.3

    Saia

    SAIA

    工業

    $68.91億

    $259.7

    Inspire Medical Systems

    INSP

    醫療保健

    $66.85億

    $229.4

    RBV Bearings

    RBCP

    原材料

    $62.3億

    $105.8

    Kinsale Capital

    KNSL

    金融

    $70.9億

    $306.9

    Apellis Phamaceuticals

    APLS

    醫療保健

    $89.79億

    $77.8

    (羅素2000指數前十成分股,市值&股價數據截止時間2023年4月10日,圖源:阿浦美股整理)


    我們還可以通過行業劃分來看,羅素2000指數的成分股行業相對較為分散平均,這意味著羅素2000能更好的反映出各個行業的綜合表現。例如羅素3000指數、標普500指數    ,科技股的成分佔比較高,那麼當科技行業走勢出現較大波動時,指數會受到很大的影響。而羅素2000行業佔比較為平均,就會更好的反映出小盤股市場的表現和特點,為投資者提供了和其他指數不一樣的走勢和收益率。


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    (圖源:Ftserussell,阿浦美股自製)


    3. 羅素2000指數是否值得投資?

    3.1 羅素2000指數的週期性

    通常來說,代表小盤股的羅素2000指數在經濟增長時表現會比大盤股要好,而在經濟衰退時,投資者會大幅拋售小盤股從而使這些羅素2000指數下滑的更嚴重。而這種規律的原因也很好理解,當經濟好時小盤股估值相對較低,增長更具潛力,是投資者喜愛的投資標的。但當經濟不好時,投資者會擔心相對於大公司,這些小型公司受到更嚴重的負面影響,從而拋售小盤股造成股價下跌。

    下圖中比較了代表大盤股的羅素1000(紅色)和代表小盤股的羅素2000(橘色),可以明顯看到幾個趨勢:

    1. 當2020年新冠肺炎襲捲全球時,大盤股的回報率是優於小盤股的;

    2. 當2020年末,新冠肺炎的影響逐漸減弱,經濟開始好轉,小盤股的表現開始轉好;

    3. 2021年末,投資者們意識到經濟並不如想像中的那麼好時,小盤股的走勢又開始下滑,表現要比大盤股差。

    因此我們可以得出結論:當經濟好時羅素2000指數優於市場中的大盤股,更加值得投資和關注。


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    (2020~2022年羅素2000和羅素1000回報率表現,圖源:Tradingview)

    3.2 羅素2000指數的投資機會

    受到小盤股特性的影響,羅素2000指數的波動性會比較大,選擇什麼時機進行投資非常重要。羅素2000指數往往在經濟衰退晚期和經濟復甦的階段表現更加優異,適合投資者入場進行投資。而在經濟衰退早期和經濟不穩定的時期,表現則更加糟糕,不利於投資者獲利。


    同時,羅素2000指數也可以作為對衝美股市場風險工具,相對於羅素3000指數以及標普500指數,科技行業在指數中的佔比都佔到20%以上,羅素2000指數科技佔比只占到11%,這意味著投資者能夠通過羅素2000指數,有更多不一樣的投資機會。儘管可能錯失一些科技類公司高速增長所帶來的高回報,但也能避免掉科技不穩定時期的高風險。


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      4. 羅素2000指數近期表現

      從回報率來看近一年羅素2000的表現都不盡人意。截止2023年3月31日,羅素2000指數一年期回報率為-11.61%,表現劣於羅素3000指數以及標普500指數的回報率。而2023年一季度的回報表現來看,羅素2000回報率為2.74%,表現遠不及整體市場的7.18%。


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      (羅素2000指數和羅素3000指數回報率表現對比,圖源:Ftserussell


      近期來看,整個三月份在經歷了解決硅谷銀行黑天鵝事件和瑞士信貸灰犀牛事件後,羅素2000指數跌幅為-5.1%,遠遠低於大盤漲幅的3.7%。很明顯,大盤股以及TMT行業在近期更有投資機會。根據上述小盤股的特性來看,短期內羅素2000的將會持續跑輸標普大盤,直到經濟出現明確的好轉才會有投資機會。


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      (羅素2000指數和標普500指數2023年Q1回報表現,圖源:Tradingview)


      5. 羅素2000指數怎麼買

      儘管我們能看到羅素2000指數的走勢,但是實際上羅素2000指數並不能直接購買。我們可以通過ETF、指數期權、差價合約等方式進行購買。

      5.1 使用ETF購買

      可以購買羅素2000指數基金或交易所基金(ETF),這種方法成本低而且比較簡單。以下為兩個最出名追蹤羅素2000指數的ETF:


      名稱

      發行公司

      代號

      費率

      發行時間

      優點

      iShares Russell 2000 ETF

      貝萊德

      IWM

      0.19%

      2000

      持股較為分散,持股較為分散

      Vanguard Russell 2000ETF

      Vanguard

      VTWO.IV

      0.10%

      2010

      投資類型廣泛,成本低,換手率低


      5.2 差價合約購買

      投資者還可以通過在一些交易平台購買羅素2000指數的差價合約(CFD),利用價格差賺取利潤。相較於購買ETF,差價合約可以使用更高的槓桿,手續費更低更適合短線頻繁交易。並且在經濟衰退熊市階段,順週期的羅素2000指數的下行波動更大,此時如果通過CFD作空指數ETF更為方便,成本也比股票做空更加便宜。但同時,投資者也需要注意由於差價合約高槓桿所帶來的風險。

      5.3 指數期權或期貨合約

      購買羅素2000指數期貨或期權合約,可實現槓桿效應和對衝功能,但需要注意合約到期日和流動性問題。投資者可以購買CME Group提供的E-mini    Russell 2000期貨(RTY)或期權(RTO)進行交易。


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      總結

      作為羅素指數中最知名的指數,羅素2000指數最能反映出美國小盤股的表現。這些小型公司相對於大公司來說,更加靈活、具有創新力和市場適應性,擁有巨大增長潛力。同時,小型股與經濟週期的同步性更高,經濟好時能夠優於市場表現,而在經濟衰退時則會下跌的更嚴重,投資者可以根據不同經濟週期選擇合適的策略投資羅素2000指數。


      隨著2022年美國7次加息、科技股擠出泡沫、價值股大幅回調,使得羅素2000指數在2022年的表現十分糟糕。但2023年,加息似乎已經進入尾聲,部分市場需求逐漸回暖,市場中普遍認為經濟大環境會在下半年出現拐點。當經濟開始復甦,順應經濟週期的羅素2000也會表現的更好。投資者可以持續關注羅素2000指數在下半年的投資機會。


      快速總結

      • 羅素2000指數是Frank Russell公司發行,由2000隻小盤股組成

      • 羅素2000指數與其他指數最大的區別是,它追蹤的是小盤股的表現,而羅素1000指數、標普500以及道瓊斯工業指數等則追蹤的是大盤股

      • 羅素2000指數受經濟週期影響明顯,當經濟環境好時表現會優於市場,經濟差時表現則比市場更糟糕

      • 羅素2000指數不能直接購買,但可以通過購買對應的ETF、差價合約或期貨合約等方式進行投資


      * 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情