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投資慧眼Insights - 如果PCE數據高於預期，那麼12月維持利率不變的押注將會上升，從而利好美元。
11月27日，美國將公佈10月個人消費支出物價指數（PCE）。
市場普遍預期，10月整體PCE年增將從上月的2.1%升至2.3%，月增0.2%保持不變。
聯準會最青睞的通膨指標 —— 核心PCE（剔除食品和能源）年增將從2.7%升至2.8%，月增0.3%不變。
【圖源：Tradingeconomics；美國核心PCE年增】
自從川普勝選美國總統後，聯準會對降息的立場也變得愈發謹慎。作為12月議息會議前的重磅通膨報告，本次數據表現可能將對最終政策決定產生影響。
降息押注減少，聯準會12月能否降息？
聯準會主席鮑爾在最新演講中表示，經濟並沒有發出任何需要急於降低利率的信號，在提及通膨時強調了2%的目標沒有被達到，並不急於降息。
該講話打壓了市場激進的降息預期，野村證券也成為第一家預計聯準會下個月不降息的大型投資銀行。
野村預計，川普的關稅政策將推高實際通膨，可能會導致更早和更長的暫停降息。聯準會在12月將暫停降息，並在2025年重啟降息。
聯準會官員則鷹鴿參半。明尼亞波利斯聯邦儲備銀行主席Neel Kashkari表示，12月會議上再次降息是合理的。
根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場認為聯準會在12月暫停降息的機率為43.8%，降息的機率為56.2%。
【圖源：CME FedWatch Tool】
市場將如何反應？
如果PCE數據高於預期，那麼12月維持利率不變的押注將上升，從而利好美元、打壓金價。
相反，若PCE數據不如預期，那麼降息押注將上升，從而打壓美元、利好金價。
摩根大通首席經濟學家Michael Feroli指出，如果核心PCE呈現可能突破3%的趨勢，那麼事情就會變得非常複雜。
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