歐元反彈受阻，日幣匯率貶值壓力大【外匯週報】

上週（5/20-5/24），美元指數漲0.3%，非美貨幣普遍下跌。其中，歐元跌0.2%，日幣跌0.9%。

【圖源：MacroMicro；日期2024/5/20-2024/5/24】

【圖源：MacroMicro；日期2024/1/1-2024/5/24】

上週，歐元/美元（EUR/USD）跌0.2%，打斷連續5週的上漲。主要原因是美國經濟數據走強以及聯準會鷹派會議紀要打壓了市場對聯準會降息預期，支撐了美元。

數據顯示，美國5月Markit PMI數據全線優於預期。其中製造業PMI突破50大關，服務業PMI創12個月新高，綜合PMI為54.4，為2022年4月以來的最高水準。

此外聯準會會議紀要暗示了聯準會可能會繼續維持利率在目前的水平，強化了聯準會不急於降息預期。

根據CME FedWatch工具顯示，目前市場對聯準會首次降息預期由9月延後到了11月，11月降息25基點的機率為46.2%。

【圖源：CME FedWatch Tool】

與此相反，歐央行釋放鴿派訊號。拉加德表示，隨著通膨得以控制，6月很有可能降息。

目前市場對歐央行6月降息幾乎完全定價。除非市場對聯準會降息的預期再次上升，否則歐元/美元上行空間受限。

Mitrade分析師：

本週重點關注美國4月PCE數據以及歐元區5月CPI數據，若數據顯示美國通膨下滑，將重燃降息預期，歐元/美元可望上漲。

技術面上，歐元/美元在100日均線1.08附近找到支撐，只要未跌破該點位，歐元/美元仍有向上可能，目標價看1.09。相反若跌破，支撐位看1.075附近。

【圖源：TradingView；歐元/美元（EUR/USD）走勢】

上週，美元/日圓（USD/JPY）漲0.9%。雖說也受美元走強影響，但主要跟日幣的弱勢有關。

數據顯示，日本4月核心CPI年增2.2%，符合市場預期，不過其核心通膨率連續第二個月降溫。

日本4月進出口年增率延續成長趨勢，但增幅皆不如預期。當月錄得貿易逆差4,625 億日圓（約29.6 億美元），凸顯了日幣貶值帶來的經濟負擔加劇。

高盛指出，今年宏觀經濟對日幣匯率造成壓力。當經濟衰退風險較高、收益率較低且人們擔心經濟成長時，日幣往往會升值。但今年完全相反。

尤其是美國，儘管收益率很高，但經濟仍強勁成長且沒有面臨很高的衰退風險，這種情況正在打壓日幣。

此外，日本央行對日幣貶值表現出的容忍度很大，也是日幣進一步貶值的原因。

高盛預計，日幣將在未來幾個月繼續保持疲軟。未來12個月內，美元/日圓匯率將維持在150或以上。

一些分析師指出，近期日幣的疲軟與套息交易有關，短期內仍要留意日幣進一步貶值的風險。

Mitrade分析師：

本週除PCE外，還需留意日本官員講話，相關鷹派/鴿派信號將影響日幣走勢。

技術面上，美元/日圓陷入震盪走勢，雖然多頭仍佔據上風但出現疲弱態勢，需留意回調風險，支撐點位看21日均線155.5附近。若向上，阻力位看158。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】