美國5月份非農就業數據成焦點 歐洲央行是否會如期降息？【一週前瞻】

投資慧眼Insights - 本周，美國5月份非農就業報告將成為金融市場焦點，非農就業數據預計將增加18萬個，失業率穩定在3.9%，若勞動力市場繼續放緩將進一步支持聯準會降息。此外，市場普遍預計歐洲央行將進入降息週期，加拿大央行也有可能放鬆貨幣政策。外界普遍預計該央行將降息25個基點，因通脹呈下降趨勢，且近期一眾歐洲央行官員相繼發聲，稱6月降息的時機已經成熟。加拿大央行將於下周三做出利率決定，有可能將基準利率從5%下調至4.75%，但這並非板上釘釘。財報方面，美股一季度財報季已經接近尾聲，僅有Lululemon(LULU)、向上融科(TIGR)、蔚來汽車(NIO)等幾家公司值得關注。

回顧上周，美國公佈的4月PCE指數及核心PCE指數按月分別升0.3%及0.2%，符預期，印證美國通脹緩慢回落的趨勢。根據芝加哥商品交易所集團的FedWatch工具顯示，目前市場認為聯準會在6月12日的議息會議上不會放寬政策，7月份降息的可能性僅為10%。市場交易員僅預期聯準會年內會降息一次，很可能會是在11月。美國今年前三個月GDP數據折合成年率增長1.3%，低於1.6%的初值。作為經濟主要引擎的個人支出增長2.0%，初值為增長2.5%，這些數據突顯出在2023年連續意外增長後，2024年伊始經濟動能消退。美國聯邦儲備委員會在上周三表示，儘管近期美國經濟總體持續增長，但隨著一些報告顯示不確定性和風險增多，經濟前景變得更加黯淡。

【本週重點關注財經大事】

1、美國5月份非農數據成焦點？何時降息引熱議

本週五美國將發佈投資者最為關注的非農就業數據，若勞動力市場繼續放緩將進一步支持聯準會降息前景。目前市場普遍預計，5月美國非農就業預計將增加18萬人，失業率穩定在3.9%，平均小時工資環比預計從0.2%小幅升至0.3%。

上月非農“意外”大降溫，就業人口從31.5萬人大幅降至17.5萬人，失業率意外上升到3.9%，薪資增幅同比為3.9%，低於預期和前值，有利於通脹降溫。

分析認為，這份非農就業報告可能難以直接改變聯準會的貨幣政策立場，聯準會需要等到薪資增長放緩，或失業率顯著上升，才可能考慮降息。

2、通脹呈下降趨勢 歐洲央行是否會如期降息？

歐洲央行將於下周四公佈利率決議，外界普遍預計該央行將降息25個基點，因通脹呈下降趨勢，且近期一眾歐洲央行官員相繼發聲，稱6月降息的時機已經成熟。

但總體來看，歐央行降息步伐預計仍將非常審慎，也不會提供太多前瞻指引，具體節奏仍然需要視數據而定。聯準會維持高利率，也迫使歐央行必須權衡息差對匯率的衝擊。

瑞銀經濟學家預計，繼6月份首次降息之後，歐洲央行今年和明年每個季度還將降息25個基點。巴克萊同樣預計，歐洲央行將每季度降息一次。"我們判斷，歐洲央行多數委員認為，鑒於不確定性升高，季度性降息是當前階段最合適的路徑。"

3、加拿大經濟增長放緩 加拿大央行或在6月採取寬鬆貨幣政策

加拿大統計局公佈的GDP數據表明經濟增長放緩，這可能促使加拿大央行在6月的會議上採取更為寬鬆的貨幣政策。

加拿大統計局當地時間5月31日發佈的報告顯示，2024年第一季度加拿大實際國內生產總值增長0.4%，年化增長1.7%，增速低於此前預期。該數據表明經濟增長放緩，這可能促使加拿大央行在6月的會議上採取更為寬鬆的貨幣政策。利率互換市場數據顯示，加拿大央行6月5日降息機會從GDP數據公佈前的66%上升至80%。

道明銀行堅持認為，加拿大央行要到7月份才會開始降息，並指出，加拿大央行在行長麥克萊姆的領導下，一直以在調整貨幣政策之前就其意圖進行溝通而“引以為豪”。

【本週重點財經日曆】

本週重磅事件：

週三、加拿大央行公佈利率決議。

週四、歐洲央行公佈利率決議。

週五、歐洲央行行長拉加德參加一個研討會。

本週重點經濟數據：

週一、美國5月ISM製造業PMI

週三、美國5月ADP就業人數(萬人)

週五、美國5月季調後非農就業人口(萬人)

本週重點公司財報：

本週美股需要重點關注的財報：

週一、Gitlab(GTLB)

週二、CrowdStrike(CRWD)

週三、向上融科(TIGR)

週四、蔚來汽車(NIO)

本週港股需要重點關注的財報：

週四、美團(03690.HK)