美元後市如何抉擇?需關注油價與10年期美債殖利率!

Insights
更新於
coverImg
來源: DepositPhotos

投資慧眼Insights -


原油、美債殖利率和美元的高協同性

美元於過去三個交易日均錄得上漲,目前維持於104.0上方整理。在美國政府4月2日對等關稅、德國放鬆債務刹車、聯准會維持利率不變及中美貿易談判、中東地緣政治等一系列因素影響下,美元後市該如何抉擇?

值得留意的是,一般而言,油價的上漲往往伴隨美元走弱,因油價以美元計價,同時美國是石油淨進口國,油價上升惡化其貿易條件。

不過,德銀分析師Lachlan Dynan在研報中指出,由於美國自2018/2019年成為淨石油出口國,油價、美債殖利率和美元之間正呈現出過去30年來未見的高度協同性。


油價、美債殖利率和美元17428049321677

圖片來源於:tradingview

Lachlan Dynan稱,自2018/2019年美國轉為石油淨出口國以來,美元與油價的相關性發生了翻天覆地的變化。10年期美債殖利率與油價長期呈正相關關係。因為油價變動會影響通脹預期,而通脹預期又對美債殖利率產生直接影響。

隨著美國的能源出口增加,油價對美國貿易條件的影響已由負轉正,簡單而言,若美國繼續擴大石油產量,導致油價長期處於低位,並進一步壓低通脹預期,美債殖利率可能維持低位,並對美元形成一定壓力;若油價企穩回升,並推動通脹預期上升,美債殖利率和美元可能出現同步回升。

聯准會利率決議公佈後,10年期美債殖利率不跌反升?

從上述結論可以看出,通脹仍是美元、美債殖利率走向的關鍵因素之一。值得留意的是,3月20日聯准會宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間不變,同時宣佈將美國國債減持上限從250億美元/月放緩至50億美元/月,抵押貸款支持證券(MBS)減持上限維持在350億美元/月。

在美國債務和赤字問題、經濟數據疲軟、通脹因關稅一次性走高及聯准會延緩縮表等因素推動下,10年美債殖利率一度下跌8.5個基點至4.171%,但最終收復全部跌幅。這可能與市場質疑鮑威爾有關通脹暫時性的言論相關。

展望後市,美元的走勢或取決於關稅對通脹的影響及中東局勢的發展。可以預見的是,若美國政府關稅並未令通脹大幅回升,聯准會年內降息2次預期推動,預計美元、美債殖利率將走弱。此外,中東局勢發酵推動油價大幅上行的風險也不容忽視。

美元指數技術分析:短期存反彈可能,中期偏向下行
17428049562812

圖片來源於:tradingview

美元目前圍繞104.0附近整理,在連續大幅下跌後,美元存在反彈修正的空間,短期以103.80為支持,若能有效企穩,則後市有望反彈挑戰105.0甚至105.80水準。不過,美元整體趨勢仍偏向下行,預計在反彈修正結束後,美元將重返跌勢並下行考驗103.0下方支撐。

* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


goTop
quote
這篇文章有幫到您嗎?
相關文章
placeholder
紐元/美元維持在0.6000以上,接近五個月高位,因美國不確定性紐元/美元延續自4月9日以來的上漲勢頭,在週二歐洲早盤交易接近0.6000水平。由於美國經濟和政治不確定性加劇,美元(USD)承壓,該貨幣對繼續上漲
作者  FXStreet
3 小時前
紐元/美元延續自4月9日以來的上漲勢頭,在週二歐洲早盤交易接近0.6000水平。由於美國經濟和政治不確定性加劇,美元(USD)承壓,該貨幣對繼續上漲
placeholder
英鎊對美元走強,特朗普指責美聯儲可能導致經濟放緩週二歐洲時段,英鎊(GBP)在1.3425附近顯示出強勁,接近其三年高點,兌美元(USD)表現良好
作者  FXStreet
3 小時前
週二歐洲時段,英鎊(GBP)在1.3425附近顯示出強勁,接近其三年高點,兌美元(USD)表現良好
placeholder
實錘日本賣美債、保日圓?日圓匯率升至140,日本不懼拿捏美國TradingKey - 隨著美元弱勢的加劇,日元匯率升值至突破140關口。同時,4月上旬美國總統川普的對等關稅生效後發生的美債風暴幕後黑手之一被坐實是日本。分析認為,日本拋售美債是留子彈以抵抗美方要求的日圓升值。4月22日週二,美元指數(DXY)在99關口下方掙扎,美元兌日元匯率一度跌破140關口,最低下探至139.89,為近七個月最低。日元匯率近一個月來的升值趨勢強勁,3月底還處於150左右的
作者  TradingKey
3 小時前
TradingKey - 隨著美元弱勢的加劇,日元匯率升值至突破140關口。同時,4月上旬美國總統川普的對等關稅生效後發生的美債風暴幕後黑手之一被坐實是日本。分析認為,日本拋售美債是留子彈以抵抗美方要求的日圓升值。4月22日週二,美元指數(DXY)在99關口下方掙扎,美元兌日元匯率一度跌破140關口,最低下探至139.89,為近七個月最低。日元匯率近一個月來的升值趨勢強勁,3月底還處於150左右的
placeholder
美元跌至三年多新低,瑞穗銀行:即將反彈! 技術指標和市場定位顯示看跌押注有所過度,這可能會鼓舞那些希望短期內緩解美元困境的投資者。
作者  Tony Chou
4 小時前
技術指標和市場定位顯示看跌押注有所過度,這可能會鼓舞那些希望短期內緩解美元困境的投資者。
placeholder
川普操作如猛虎!美股債匯三殺,比特幣卻逆勢狂飆!TradingKey - 川普炮轟鮑威爾引發美國股債匯三殺,比特幣逆勢飆漲至9萬美元附近,後市能否突破該阻力位?週二(4月22日),避險資金推動資金回流加密市場,比特幣(BTC)價格延續反彈再次逼近阻力位9萬美元,最高漲至88,877美元,創下3月25日以來新高。【比特幣價格走勢圖,來源:TradingView】近期,美國總統川普持續攻擊並威脅開除聯準會主席鮑威爾,聲稱其為徹底失敗者(majorl
作者  TradingKey
5 小時前
TradingKey - 川普炮轟鮑威爾引發美國股債匯三殺,比特幣逆勢飆漲至9萬美元附近,後市能否突破該阻力位?週二(4月22日),避險資金推動資金回流加密市場,比特幣(BTC)價格延續反彈再次逼近阻力位9萬美元,最高漲至88,877美元,創下3月25日以來新高。【比特幣價格走勢圖,來源:TradingView】近期,美國總統川普持續攻擊並威脅開除聯準會主席鮑威爾,聲稱其為徹底失敗者(majorl