美日利率差急劇縮小！未來日幣匯率繼續升值？分析師這樣說

投資慧眼Insights - 如果美國長期利率短期內降至4%，日幣兌美元匯率可能還會進一步上漲約5日圓。

近期，日幣匯率震盪升值，截至2月27日發稿，美元/日圓（USD/JPY）在149一線徘徊，多空雙方在關鍵點位展開激烈爭奪。

【圖源：TradingView；近半年美元/日圓（USD/JPY）走勢】

分析指出，美日利率差的縮小是日幣升值的關鍵推手。

美國經濟數據疲軟，疊加川普關稅政策升級，令「滯脹（通膨上升，經濟放緩）」擔憂重燃，美債收益率全線下跌。 10年期美債殖利率已回到去年12月中旬的水平。

而受日本央行升息預期影響，日本公債殖利率一路上升，10年期日債殖利率升至2009年來最高水準。

目前，日美長期利率差已跌破3%，至去年10月水準。而那時美元/日圓為143左右。

「如果因避險行為導緻美國長期利率短期內降至4%，日幣兌美元匯率可能還會進一步上漲約5日圓。」 PGIM Fixed Income的Robert Tipp表示。

不過，也有人對日幣進一步升值持懷疑態度。

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，進入2月以來，投機性日幣買入和美元賣出的行為迅速膨脹。 

瑞穗銀行指出，投機性的日幣買入在短時間內增加這麼多是很罕見的，如果日本央行對盡快升息表現出謹慎態度，以獲利了結為目的的日幣賣出可能會迅速增加。