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來源: DepositPhotos
投資慧眼Insights - 美國銀行稱，日本未來為支撐日幣匯率而採取的任何外匯幹預措施都可能涉及動用其持有的美國國債。
最近日本當局兩次出手支撐日幣匯率，因為日幣兌美元匯率已達到幾十年來的最低水平，而且他們很可能動用了現金儲備來實現這一目標。
日本央行帳戶顯示，第一次幹預花費了約350億美元，第二次幹預花費了230億美元。
【圖源：TradingView；幹預後美元/日圓（USD/JPY）先下跌後反彈】
美國銀行表示，在已經花費了數百億美元的在官方存款後，日本下一次試圖提振日幣很可能需要動用其持有的美國國債，此舉將對美國的融資和債務市場產生影響。
對美國國債需求的減少可能會推動利率小幅上升，並收窄擔保隔夜融資利率（SOFR）的利差，SOFR是與隔夜回購協議掛鉤的參考利率。美國銀行表示，國債曲線的前端最有可能受到衝擊。
到目前為止，也許是因為日本當局動用其儲備存款而不是債券，國債市場受到的影響微乎其微。
但包括美國銀行在內的許多市場觀察家預計，隨著美國政府減少國債發行量，未來幾個月國債供應量將下降。這可能會與日本需求的減少相結合。
「日本透過減持國債的方式進行幹預，應該會對債券市場產生一定的影響，特別是在6月份國債供應量減少的情況下。」美國銀行的策略師寫道。
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