美國法院裁決“秒反轉”，經濟疲軟支撐黃金多頭？

週五亞洲早盤，黃金期貨價格小幅回落，市場進入持股調整階段。然而，隔夜公佈的美國經濟數據疲軟，為金價提供了潛在支撐。 Pepperstone策略師Quasar Elizundia指出，初請與續請失業金人數雙雙顯露勞動市場疲態，儘管第一季GDP小幅上修，但經濟收縮的事實強化了放緩預期。雙重壓力之下，黃金重獲市場關注。

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北京時間週四早間，美國一家貿易法院裁定川普政府徵收的多項關稅越權，金融市場應聲波動。川普政府迅速上訴，劇情在周五凌晨迎來反轉——聯邦上訴法院緊急叫停原裁決，恢復關稅徵收。法院宣布暫停執行原判直至進一步通知，並將6月9日定為雙方提交法律論點的節點。

黃金對此的上漲反應暗示市場預期川普政府將在法律博弈中佔上風。獨立金屬交易商Tai Wong表示：「初請失業金人數跳升可能是勞動市場趨弱的前兆，或將促使聯準會更快降息。」市場焦點轉向即將公佈的美國PCE數據，該數據將為貨幣政策路徑提供關鍵訊號。

機構多空分歧加劇

美國銀行證券表示，Francisco Blanch指出近期金價修正源自地緣風險降溫，但預計2025年下半年金銀將重拾漲勢。他預測今年上半年金價或觸及3,500美元，長期目標看向4,000美元以上，但需地緣動盪再現配合。

花旗集團則調高短期金價預測（未來三個月區間3100-3500美元），看好金價重返歷史高點。但警告隨著經濟復甦和聯準會降息，2025年底至2026年黃金可能承壓。

儘管多家大行（美銀、高盛、法外貿銀行、VanEck）押注金價可望衝擊4000美元，一個隱憂不容忽視：儘管今年前四個月投資需求激增，但全球黃金ETF的持倉總量仍顯著低於2020年的峰值水平。這種機構樂觀預期與資金實際流入之間的差異，為黃金的持續上漲埋下不確定性。