盛文兵：聯準會降息腳步放緩，黃金跌入月內低谷

週三，聯準會意外將明年降息預期砍半，美元指數暴力拉升120點，最終收漲1.228%，報108.26，刷新2022年11月以來新高。美債殖利率集體攀升，兩年期美債殖利率收報4.363%，10年期美債殖利率收報4.519%，日內均漲超10個基點。美股三大股指集體大跌，恐慌指數一度暴漲78%。道指收跌2.59%，創1974年來最長的單日連跌紀錄；標普500指數收跌2.95%，納指收跌3.56%。

週四風險預警

☆待定，日本央行公佈利率決議；

☆14:30，日本央行總裁植田和男召開貨幣政策記者會；

☆20:00，英國央行公佈利率決議和會議紀錄；

☆21:30，美國至12月14日當周初請失業金人數、美國第三季實際GDP年化季率修正值、美國第三季實際個人消費支出季率初值、美國第三季核心PCE物價指數年化季率終值、美國12月費城聯邦儲備銀行製造業指數；

聯準會於12月18日的會議上如預期將利率下調25個基點至4.25%-4.50%，但同時指出將放慢未來降息的步伐。這項聲明引發市場對未來貨幣政策的重新評估，尤其是在鮑威爾主席表示降息將取決於未來經濟數據的情況下。聯準會的點陣圖顯示，預計2025年將降息兩次，每次25個基點，這項預期較先前的預測減少，反映出對通膨上升的擔憂。

降息通常被視為利好黃金的因素，因為低利率降低了持有無息資產的機會成本。然而，當前市場對未來降息幅度的預期降低，導緻美元和國債殖利率上升，對黃金形成壓力。美元走強使得黃金對其他貨幣持有者變得更加昂貴，抑制了需求。

儘管近期金價下滑，但黃金作為避險資產的需求依然存在。地緣政治風險，特別是中東地區的緊張局勢，對黃金的避險需求構成支撐。最近有報導稱，哈馬斯與以色列之間的停火協定取得了顯著進展，這在一定程度上緩解了市場對地緣政治風險的擔憂。這種局勢的緩和可能會減少黃金的避險需求，進一步施壓金價。

然而，地緣政治的不確定性仍然存在，特別是在烏克蘭和中東地區的衝突持續的背景下。任何突發事件都可能重新點燃市場對黃金的避險需求，導致金價的波動。因此，投資者需要密切關注國際局勢的發展，以評估其對黃金市場的影響。

市場對即將公佈的美國GDP和通膨數據的關注也在加劇。這些數據將直接影響市場對聯準會未來貨幣政策的預期。如果經濟數據強勁，可能會加大聯準會繼續維持高利率的可能性，從而對黃金形成進一步壓力。反之，若數據疲軟，可能促使市場重新評估降息的預期，利好黃金。

此外，其他主要經濟體的貨幣政策也將對黃金市場產生影響。日本央行和英國央行的利率決議備受關注，市場對這些央行的政策走向充滿期待。若這些央行採取寬鬆政策，可能會對美元產生壓力，間接支撐黃金價格。

①目前市場對未來降息幅度的預期降低，對黃金形成壓力。

②投資者對經濟前景的信心將資金流入美元和國債市場，對黃金形成打壓。

③黃金目前1小時下跌趨勢明確。

綜上所述，黃金目前走勢偏弱，今日投資人關注上方1小時壓力區域，黃金調整承壓後做空黃金。

聯準會週三宣布將聯邦基金利率調降25個基點至4.25%-4.50%區間，符合市場預期。然而，聯準會主席鮑威爾在隨後的記者會上發表了相對「鷹派」的言論，暗示未來將放慢降息步伐，甚至可能暫停降息。鮑威爾強調，未來的降息決策將基於即將公佈的經濟數據，而不是基於目前的判斷。

這表態與聯準會更新的點陣圖相呼應，點陣圖顯示聯準會預計到2025年底僅降息兩次，每次25個基點，遠低於先前的預期。這顯示聯準會更關注通膨風險，並對經濟成長保持謹慎態度。

對原油市場而言，聯準會的「鷹派」立場對油價構成一定壓力。降息通常被視為利多原油，因為低利率環境有助於刺激經濟成長和能源需求。

美國能源資訊署（EIA）公佈的數據顯示，截至12月13日的一周，美國原油庫存減少93.4萬桶，低於市場預期的160萬桶。儘管庫存下降，但降幅不如預期，對油價的支撐效果有限。

地緣政治風險仍是影響原油市場的重要因素。中東地區的緊張局勢以及俄烏衝突的持續，都可能導致原油供應中斷，進而推高油價。

①中東和烏克蘭局勢的演變將對原油市場產生不確定性，對原油產生一定的支撐。

②週三公佈的EIA數據也對原油形成一定的支撐。

③OPEC+的減產協議及其執行也對原油形成一定的支撐。

④原油技術面目前仍在1小時支撐上方。

綜上所述，目前原油走勢相對偏強。今日投資人關注下方1小時支撐區域，油價回調穩定後持續做多原油。

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